钢材
- 核心观点：供需矛盾不突出，钢价震荡运行。
- 关键数据：昨日螺纹期货主力合约收于3314元/吨，上涨24元/吨；热卷主力合约收于3431元/吨，上涨13元/吨。全国建材成交11.89万吨。
- 研究结论：政策情绪消退，建材价格震荡回落，产量微增，库存结构优化，冬储表现一般，基本面矛盾不大，价格维持震荡运行。板材产量降幅明显，表需回落，出口高位但部分地区累库，短期价格震荡，后期关注钢厂检修及出口情况。
铁矿
- 核心观点：市场情绪好转，矿价震荡运行。
- 关键数据：昨日铁矿石期货主力合约涨幅1.29%。全国主港铁矿累计成交94.6万吨，环比上涨1.36%。
- 研究结论：发运回落，钢厂检修导致铁水产量下降，高库存压制矿价，但铁水产量仍处高位，价格维持震荡。关注后续钢厂利润、高炉检修和发运变化。
双焦
- 核心观点：市场持观望情绪，焦炭提降预期增强。
- 关键数据：焦煤主力合约跌幅0.52%，焦炭主力合约涨幅0.59%。山西低硫主焦S0.7报1455元/吨，环比下降27元/吨。
- 研究结论：内外供给双降，焦煤供给压力缓和；焦炭产量回落，需求受限，库存回升，钢厂提降预期增高。双焦价格震荡偏弱，关注宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给和基差风险。
动力煤
- 核心观点：供需宽松格局，煤价稳中偏弱。
- 关键数据：榆林地区价格偏稳，鄂尔多斯地区偏弱。港口库存小幅下降，下游需求疲软。
- 研究结论：短期供需宽松，部分电厂日耗攀升但库存下降。中长期需关注供应扰动和非电煤补库。期货流动性不足，建议观望。关注港口累库变化、电煤及化工煤日耗、突发事故。
玻璃纯碱
- 核心观点：现货供应下降，纯碱震荡上涨。
- 关键数据：浮法玻璃现货价格1341元/吨，环比下跌5元/吨。纯碱现货价格企稳。
- 研究结论：玻璃库存去化，产销韧性强，部分产线触及边际成本，可能进一步压制供应增量。纯碱供应端扰动较大，产量预期增加，下游消费预期下降，价格震荡运行。关注宏观数据、光伏产业投产、浮法玻璃产线动态。
双硅
- 核心观点：刚需采购为主，合金震荡运行。
- 关键数据：硅锰期货价格震荡运行，现货报价偏稳。硅铁现货价格弱稳运行。
- 研究结论：港口锰矿库存下降，成本端支撑仍在，但消费淡季需求下滑，价格缺乏方向驱动。硅铁供应充足，需求偏弱，厂家挺价意愿强。短期价格震荡，关注钢厂冬季补库情况。
