集运指数（欧线）：地缘情绪主导，波动较大

集运指数（欧线）：地缘情绪主导，波动较大

【基本面跟踪】

• 欧线运力方面，3月下半月中远海运2艘船舶从中东MEX航线抽调至西欧线，导致下半月周均运力环比增加31%，4月有效运力为32.2万TEU/周，同环比增速3%/10%，偏中性。
• 需求端，元宵节后复工复产情况一般，FAK端订舱情况中规中矩，市场暂未有大面积漏装的苗头。中长期来看，若油价冲高并维持高位，潜在下行风险或源于宏观的负反馈。
• 供给端风险：霍尔木兹/曼德海峡袭船风险居高不下，可能导致中东/红海航线变更，全球有效运力紧缩，放大欧线旺季运力缺口概率。东南亚枢纽港存潜在堵港隐患，影响欧线周转效率。
• 运费端，3月第三周市场运价中枢位于2500~2600美元/FEU，折SCFIS指数大约在1800~1900点之间。主要船司价格调整：马士基2200/2300美元/FEU，MSC提涨至2740美元/FEU，OA联盟2800~2750美元/FEU，OOCL分三档，PA联盟2200美元/FEU。此外，多家船司征收紧急燃油附加费，幅度为300~400美元/FEU。

【趋势强度】

• 集运指数（欧线）趋势强度：1（中性）

【研究结论】

• 近月2604基本小幅升水3月第三周即期运费，关注3月下旬船司价格能否维稳以及潜在的4月份宣涨。
• 近期油、化工品波动较大，EC短期受地缘共振的扰动较大，供需层面需关注中东航线变更行为。
• 建议投资者谨慎持仓，警惕地缘情绪反复。