集运指数（欧线）：地缘情绪扰动主导，观望为主

【基本面跟踪】
资料来源：公司官网，国泰君安期货研究（注：2026年4月待定航次未计入运力统计）

【宏观新闻】（资料来源：金十数据、财联社、央视新闻）

• 地缘政治事件（伊朗与美国、以色列冲突）对欧线运力及市场情绪造成扰动。
• 美方取消商业船只霍尔木兹海峡航行预警，市场情绪波动放大。

【核心观点】

1. 地缘情绪扰动主导：

   • 班轮公司短期提涨情绪高涨，但运力端受中东航线停摆（中远海运加班船）影响，支撑力度有限。
   • 若冲突持续（数周至数月），霍尔木兹/曼德海峡风险将导致中东/红海航线变更，全球有效运力收缩，但欧线淡季仍偏过剩，旺季缺口概率上升。

2. 供需面分析：

   • 需求端：3月未见大面积漏装，提涨后装载情况需观察；油价高位下，宏观负反馈为潜在下行风险。
   • 供给端：3月下半月运力环比增27%（32.7万TEU/周），4月运力增速3%（32.2万TEU/周），偏中性。
   • 运费端：短期提涨依赖装载率，但若战争持续，推涨概率增加；油价上涨将推高燃油附加费（SCFIS指数）。

3. 趋势强度：

   • 集运指数（欧线）趋势强度：1（中性）。

【策略建议】

• 短期盘面受地缘情绪扰动，关注3月下半月复工复产及燃油附加费跟进。
• 地缘溢价或回升，需警惕情绪反复。策略上整体观望，短线以正套应对冲击。

【关键数据】

• 3月下半月周均运力：32.7万TEU（环比增27%）。
• 4月静态运力：32.2万TEU/周（同环比增3%）。
• 燃油附加费：油价每涨10美金，附加费增50~100美金/FEU（SCFIS指数增35~70点）。