集运指数（欧线）：地缘情绪主导，波动放大

【基本面跟踪】
资料来源：公司官网，国泰君安期货研究（注：2026年4月待定航次未计入运力统计）

【宏观新闻】（资料来源：金十数据、财联社、央视新闻）

• 伊朗与美国、以色列的地缘政治紧张局势加剧，霍尔木兹海峡布设水雷引发市场担忧。
• 美国与以色列对伊朗采取军事行动，霍尔木兹海峡航运风险上升。

【欧线供需面分析】

• 需求端：货量随复工复产逐步恢复，订舱节奏正常，暂无大面积漏装现象。中长期需关注油价高位对宏观经济的负反馈风险。
• 供给端：3月下半月中东航线短停，中远海运将部分船舶调至欧线，周均运力环比增加31%。4月静态运力同环比增速3%/10%，中性。
  • 地缘风险若持续，可能放大欧线旺季运力缺口，但无法改变淡季运力过剩格局。潜在替代路径包括非洲好望角-地中海枢纽或沙特吉达转运。
  • 东南亚枢纽港（新加坡、印度）存在堵港隐患，可能影响欧线周转效率。
• 运费端：3月第三周运价中枢2500~2600美元/FEU（折SCFIS指数1800~1900点）。
  • 主要联盟报价：Gemini（马士基2200/2300美元）、MSC（2740美元）、OA（2800美元）、PA（ONE 2200美元+SPOT 2000美元）、YML（2700美元）。
  • 中远海运调拨船舶价格2250美元/FEU。4月船司或继续推涨。
• 成本端：达飞（300美元/FEU）、马士基（400美元/FEU）已征收紧急燃油附加费，需关注其他船司跟进情况。

【趋势强度】
集运指数（欧线）趋势强度：0（中性）

【策略建议】
短期盘面受地缘情绪扰动较大，需关注紧急燃油附加费实际生效时间及地缘风险反复。整体观望为主。