集运指数（欧线）：地缘情绪主导，波动放大

【基本面跟踪】
资料来源：公司官网，国泰君安期货研究注：2026年4月待定航次未计入运力统计

【宏观新闻】（资料来源：金十数据、财联社、央视新闻）

• 伊朗与美国在地缘政治上存在紧张关系，包括停火谈判、军事基地爆炸等事件。
• 美国总统特朗普对伊朗新最高领袖态度强硬，并考虑控制霍尔木兹海峡。
• 美国能源部长商讨释放战略石油储备，但否认禁油出口为抑制油价。

【集运指数（欧线）分析】

• 短期波动：受地缘情绪影响，指数波动放大，近月合约（2604至2608）涨幅14.6%~20%，远月合约（2609及以后）涨幅10~12%。

• 情绪面：班轮公司提涨情绪高涨。

• 供需面：

  • 需求端：货量随复工复产恢复，但未出现大面积漏装，油价高位可能带来宏观负反馈风险。
  • 供给端：3月下半月运力增加（中远海运从中东航线抽调船舶，周均运力环比增31%），4月静态运力同环比增速3%/10%，偏中性。若霍尔木兹/曼德海峡风险持续，可能影响中东/红海航线变更，导致全球有效运力紧缩，但大概率不改变欧线淡季运力过剩格局，或放大旺季缺口。潜在方案包括经非洲好望角或沙特吉达港转运。东南亚枢纽港存在堵港隐患，可能间接影响欧线周转效率。

• 运费端：

  • 3月第三周班轮提涨（中远200~2700美元/FEU，OOCL 550~2800美元/FEU，YML 900~2700美元/FEU），COSCO揽货价格沿用2250美元/FEU。
  • 中远加班船利空运力，但装载率支撑力度不足。
  • 4月船司仍可能推涨，若战争持续且海峡风险未降温，供应链紊乱或积聚，推涨概率增加。
  • 油价上涨推动紧急燃油附加费（MSC 80美元/FEU，达飞300美元/FEU），具体生效时间需关注航交所和班轮公司通知。

【策略建议】

• 短期盘面受地缘情绪扰动，关注：
  • 3月下半月复工复产进度是否支撑提涨落地，马士基3月第四周开舱及其他船司燃油附加费跟进情况。
  • 地缘扰动带来的中东航线变更行为，警惕情绪反复。
• 策略上，整体观望为主。

【趋势强度】
集运指数（欧线）趋势强度：0（中性）

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