二、汇率和利率
数据来源：WIND华鑫期货研究所
图五：国内外金银比
三、分析及展望
本周为节后首个交易周，金银震荡偏强格局。技术面上，金银从上次大跌中重新走回震荡向上，月度级别回调有望在外部基本面下加速调整结束。本周公布的美国经济数据较少，美国PPI数据有所反弹，美元走弱带动非美货币普遍走强，但本周美风险市场情绪较弱，宏观基本面对于贵金属的向上的带动并不强。
核心观点：
- 白银恢复向上弹性：技术面显示白银从回调中反弹，存在向上弹性。
- 地缘冲突影响：美以对伊朗的联合打击导致避险情绪急剧攀升，中东股市下跌，国际暗金(PAXG)交投于1180附近，预计金价周一或跳空高开。
- 冲突持续性需关注：本轮地缘冲突的突发性驱动金价上行，但需关注冲突的持续性。若伊朗新政府迅速和谈，或成为金价利好兑现的利空。伊朗封锁霍尔木兹海峡可能抬升能源价格，进而抑制金价上行。
关键数据：
- 国际暗金(PAXG)交投于1180附近。
- 中东股市：沙特股市收跌约2.2%，埃及股市跌2.5%。
研究结论：
- 短期操作思路：黄金仍建议以看多做多思路进行操作；白银短期维持震荡走强思路，但需警惕挤仓风险。
- 中长期展望：美元弱化是黄金牛市的根本基础，黄金价格中枢或将稳步上行。
- 需重点关注：
- 中东地缘冲突的持续性。
- 特朗普访华是否存在中美暂时停战的避险情绪下降。
- 美联储在3月FOMC会议上对于6月及下半年的降息态度。
- 美元走弱进程。
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