高基数影响国内设备招采部分回落，高端医疗器械出海进程加速

核心观点与关键数据

2026年1-2月，受高基数影响，国内医疗设备招采部分出现回落。具体数据显示：

• 单月同比：2026年2月新设备招投标规模MR下滑4.6%，CT下滑30.2%，DR下滑3.6%，超声下滑31.6%，内窥镜下滑21.3%，手术机器人下滑4.8%。
• 累计同比：2026年前2月新设备招投标规模MR下滑14.6%，CT下滑27.5%，DR下滑24.4%，超声下滑26.2%，内窥镜下滑12.2%，手术机器人下滑14.1%。
• 分公司表现：2026年2月联影MR增长82.5%，联影CT下滑3.1%，迈瑞超声下滑21.2%，开立超声增长36.0%，开立内窥镜下滑2.6%。

政策与市场趋势

设备更新政策持续落地，有望在长周期水平拉动医疗设备采购。2024年四部委联合印发《关于推动医疗卫生领域设备更新实施方案的通知》，明确提出到2027年医疗卫生领域设备投资规模较2023年增长25%以上的目标，并提升高端设备配置至中高收入国家水平。2025年以来，国家推动的大规模设备更新逐步常态化、专业化，带动各级医疗机构采购积极性显著提升，影像、放疗等创新诊疗设备更新需求快速释放。

医疗器械出口结构转型

医疗器械出口结构向技术密集型加速转型，国际竞争力稳步提升。2025年，中国医院诊断与治疗类产品出口额达240.57亿美元，同比增长8.12%，占医疗器械出口总额近半数。高附加值品类迎来爆发式增长：

• PET及SPECT影像设备出口同比激增175.20%。
• 手术机器人出口同比增幅高达368.1%。
• 内窥镜、人造关节、助听器、MR、人工肾、有创呼吸机、人工植入假体等产品出口增速均突破两位数。
• X光发生器、X射线管等高端影像设备核心零部件出口同样实现快速增长。

投资建议

推荐有望受益于设备更新政策落地带动业绩复苏的医疗设备企业。

风险提示

设备招采复苏不及预期，政策落地不及预期，产品价格波动风险等。