国内设备招采边际回暖，手术机器人收费政策多地持续落地

核心观点：伴随设备更新政策持续落地，医疗设备采购水平有望长周期提升，推荐受益于此的医疗设备企业。
关键数据：
- 2026年5月新设备招投标规模：MR增长23.4%，CT增长8.9%，DR下滑24.8%，超声下滑21.2%，内窥镜下滑25.7%，手术机器人下滑38.4%。
- 2026年前5月累计同比：MR下滑17.8%，CT下滑20.1%，DR下滑12.0%，超声下滑32.7%，内窥镜下滑20.8%，手术机器人下滑33.1%。
政策分析：
- 2024年四部委印发《关于推动医疗卫生领域设备更新实施方案的通知》，目标到2027年设备投资规模较2023年增长25%以上。
- 多地跟进落地手术机器人收费政策，湖南、广东、贵州、湖北、天津采用“与主手术价格挂钩+按比例加收”模式，新疆地区采用市场调节价。
研究结论：
- 设备更新政策持续落地，带动影像、放疗等创新诊疗设备更新需求快速释放。
- 手术机器人收费政策落地，国产厂商性价比优势凸显，利好国产产品放量。
投资建议：维持“增持”评级，推荐迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗、澳华内镜、精锋医疗-B、微创机器人-B。
风险提示：设备招采复苏不及预期，政策落地不及预期，产品价格波动风险等。