设备更新政策稳步落地，国内医疗设备招采月度数据持续回暖

核心观点与关键数据

• 设备更新政策稳步落地：2024年四部委联合印发《关于推动医疗卫生领域设备更新实施方案的通知》，目标到2027年医疗卫生领域设备投资规模较2023年增长25%以上，提升高端设备配置至中高收入国家水平。2024年内各省市发布大规模采购计划，自2025年以来常态化、专业化推动设备更新，带动医疗机构采购积极性提升，影像、放疗等创新诊疗设备更新需求快速释放。
• 招采数据回暖：根据众成数科数据，2026年6月CT、MR、DR中标规模单月同比分别增长18.2%、27.6%、12.5%，血透设备增长4.2%，但超声、内窥镜、手术机器人下滑；1-6月累计中标规模同比除血透设备增长10.4%外，其余均下滑。
• 国产厂商增长较快：2026年6月重点企业单月中标规模同比，联影医疗增长113.1%，开立医疗增长12.1%，澳华内镜增长59.3%，山外山增长175.0%；1-6月累计中标规模同比，迈瑞医疗增长5.1%，联影医疗增长17.0%，开立医疗增长8.9%，山外山增长64.3%。

投资建议

• 维持“增持”评级，推荐有望受益设备更新政策落地的医疗设备企业：迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗、澳华内镜、精锋医疗-B、微创机器人-B。
• 风险提示：设备招采复苏不及预期、政策落地不及预期、产品价格波动风险等。

研究结论

设备更新政策持续落地，有望长周期拉动医疗设备采购水平，国产厂商在招采中表现优于外资企业，建议关注受益于政策落地的医疗设备企业业绩复苏。