尿素日报：情绪降温，现货价格稳定

市场分析

尿素主力期货价格下跌，主要受原油价格下跌及化工板块走弱影响，回吐前期情绪性上涨。尿素现货出厂报价已达3月指导价，国内春耕保供稳价关键时期，价格稳定为主。期货价格走强时，期现商积极采购，现货成交好转。供应端部分气头和技改企业恢复，供应量增加，淡储3月开始投放。需求端春节后返青肥陆续开启，复合肥开工回升，临近终端用肥，市场情绪好转，走货放量。三聚氰胺装置部分临时停车，开工下降，刚需采购。物流恢复但受北方雨雪影响，局部受限，厂内库存去库，港口库存小幅累库。国际尿素价格因伊朗局势上涨，但国内出口配额暂无新消息，高价难以传导至国内。

关键数据：

• 价格与基差：尿素主力收盘1856元/吨（-49）；河南小颗粒出厂价1860元/吨（0）；山东地区小颗粒报价1890元/吨（+10）；江苏地区小颗粒报价1890元/吨（+0）；小块无烟煤800元/吨（+0）；山东基差34元/吨（+59）；河南基差4元/吨（+49）；江苏基差34元/吨（+49）；尿素生产利润325元/吨（+10）；出口利润1818元/吨（-15）。
• 供应端：企业产能利用率93.31%（0.08%）；样本企业总库存109.81万吨（-7.79）；港口样本库存19.00万吨（+1.60）。
• 需求端：复合肥产能利用率37.02%（+3.61%）；三聚氰胺产能利用率49.45%（-6.46%）；尿素企业预收订单天数7.71日（+0.59）。

策略

• 单边：震荡
• 跨期：观望
• 跨品种：无

风险

• 国内出口政策变动
• 农需跟进情况
• 下游采购节奏

研究结论

尿素市场短期震荡，供应端增加，需求端逐步恢复，但受天气和物流影响。国际高价传导受限，出口动态、淡储投放节奏及现货采购情绪是后续关键关注点。