硅铁
- 观点：基本面显示供应小幅回落，内蒙、宁夏减产，青海、甘肃增产，电价影响下产区间利润分化。价格上涨后厂家利润有所修复。炼钢需求铁水产量回升加速，两会期间限产。成材库存偏低，板材压力偏大，美伊冲突影响钢材出口，需求恢复或不及预期。非钢需求镁合金受新能源汽车增长影响预期增长，金属镁日产偏高水平，假期检修下滑，厂家排单生产，海运费上涨致出口报价增加，下游需求恢复偏弱。成本方面，兰炭价格持稳，宁夏利润最佳，其余亏损但修复。后市供需偏紧，短期盘面价格接近出口成本，上行空间有限，警惕炼钢需求恢复不及预期，短期价格宽幅震荡。
- 策略：单边观望，顶部压力5500左右，套利逢低试多5-9正套。
- 关键数据：
- 主力合约：+4.26%（+234），收于5726元/吨。
- 开工率：26.55%，环比减1.77%。
- 日均产量：13780吨，环比减2.17%。
- 需求：17809.4吨，环比增1.73%。
- 库存：66280吨，环比减5.85%。
- 兰炭价格：695-735元/吨。
锰硅
- 观点：供应环比下滑，内蒙产量下滑，周产绝对值历史同期偏低，部分厂家套保缩利润，二季度预计5家新增产能上线。炼钢需求铁水产量回升加速，两会期间限产。成材库存偏低，板材压力偏大，美伊冲突影响钢材出口，需求恢复或不及预期。库存方面，厂库集中在宁夏，仓单水平偏低，总库存中性偏高。成本方面，锰矿价格坚挺，港口货源集中，供需紧平衡，下游锰硅、钢厂复产均对价格形成助力，美伊冲突致海运费抬升，锰矿进口成本增加。短期价格驱动来自锰矿，压制来自锰硅高供应弹性，关注锰硅复产情况，警惕炼钢需求恢复不及预期，预计价格宽幅震荡。
- 策略：单边建议观望，5-9正套。
- 关键数据：
- 主力合约：+4.44%（+256），收于6026元/吨。
- 开工率：35.7%，较上周增0.08%。
- 日均产量：27980吨，减225吨。
- 需求：111169吨，环比增0.86%。
- 库存：387300吨，环比减11000。
- 锰矿外盘报价：4月上涨0.25-0.27美元/吨度。
