硅铁
- 观点：基本面显示供应端产量环比小幅增长，但绝对值仍处于历史同期低位，多数产区产量持平，宁夏产量小幅抬升。内蒙1月结算电价预期上调，节前产量预计持稳。炼钢需求方面，节前铁水产量预计持稳，成材端矛盾有限，铁水慢复产抑制库存增加，后续铁水复产空间受淡季需求压制，负反馈较难看到。非钢需求方面，金属镁日产仍处于偏高水平，下游采购热情减弱，价格走弱；硅铁出口受多因素影响，整体非钢需求边际转弱。成本方面，兰炭价格持稳，内蒙产区电价上涨预期，成本端存上涨预期。短期供需矛盾有限，基本面健康，成本有支撑，价格预计宽幅震荡，区间参考5500-5900。
- 策略：回调后可逢低试多，底部支撑参考5500左右。
- 关键数据：
- 主力合约：+0.14%（+8），收于5660元/吨。
- 主产区价格：72硅铁内蒙5330元/吨，宁夏5300元/吨；75硅铁内蒙5750元/吨，宁夏5800元/吨。
- 开工率：29.12%，环比增0.03%。
- 日产量：14075吨，环比增10吨。
- 库存：67900吨，环比增1.01%。
- 成本：内蒙5434元/吨，宁夏5413元/吨。
锰硅
- 观点：供应端小幅回落，近期产量基本持稳，厂家开工率走高，周产绝对值处于历史偏低水平。内蒙受新增产能出铁影响，产量稳步抬升；宁夏产量维稳；南方地区受电网政策调整影响，电价后续存在大幅上涨预期，多数厂家维持停产，广西产量继续收缩。炼钢需求方面，节前铁水产量预计持稳，成材端矛盾有限，铁水慢复产抑制库存增加，后续铁水复产空间受淡季需求压制，负反馈较难看到。库存方面，厂库依旧维持高位，压力集中在宁夏，仓单水平相对偏低，总库存中性偏高。成本方面，合金厂家锰矿补库接近尾声，锰矿现货价格走弱。South32新一轮外盘报价继续上调，南非部分矿山检修对供应有短期影响，锰矿成本支撑仍存但力度减弱。综合来看，锰硅处于供需双弱格局之中，短期高库存对价格存在压制，基本面缺乏驱动。短期关注宏观情绪扰动。价格预计宽幅震荡为主，区间参考5600-6000。
- 策略：单边建议区间操作，底部支撑参考5600左右。
- 关键数据：
- 主力合约：-0.51%（-30），收于5872元/吨。
- 主产区价格：6517硅锰内蒙5700元/吨，广西5800元/吨，宁夏5620元/吨，贵州5750元/吨。
- 开工率：36.21%，较上周平。
- 日产量：27485吨，减120吨。
- 库存：375500吨，环比+1300。
- 成本：内蒙5860元/吨，广西6283元/吨。
