硅铁
- 观点：供需改善有限，合金反弹乏力。
- 供应：上周产量9.35万吨，环比下降9.14%，同比下降7.33%；4月产量44万吨，环比下降12.4%，同比上升14.4%。
- 需求：周消费量2.03万吨，环比上升0.12%，同比下降2.84%；五大材周产量868.35万吨，环比下降0.67%，同比下降2.38%。
- 库存：企业库存7.37万吨，环比下降11.83%，同比上升31.15%；钢厂4月库存天数15.44天，环比下降1.17天，同比上升0.03天；硅铁仓单数量19796张，环比上升888张，同比上升2361张。
- 成本：厂家综合电价小幅回落，现货价格持稳，厂家亏损有所收窄。
- 基差：07合约基差46元/吨，环比下降172元/吨。
- 总结：市场情绪回暖，供应收紧预期支撑价格，但下游需求差、市场预期悲观。短期库存压力不大，盘面暂难创新低，但中期偏弱逻辑未改，产业保值意愿强，反弹承压，仍以偏空对待。07合约下方支撑5200-5300，上方压力5900-6000。
- 风险点：需求不及预期/供应减产超预期。
锰硅
- 观点：市场情绪回暖，锰硅反弹后震荡运行。
- 供应：周产量16.2万吨，环比下降5.4%，同比下降7.1%；4月产量80.59万吨，环比下降10.4%，同比上升16.3%。
- 需求：周需求量20.71万吨，环比上升13.9%，同比上升6.2%；五大材周产量868.35万吨，环比下降0.67%，同比下降2.38%。
- 库存：企业库存20.4万吨，环比上升10%，同比上升2.3%；钢厂4月库存天数15.44天，环比下降1.17天，同比下降0.33天；硅锰仓单数量118187张，环比下降1510张，同比上升40479张。
- 成本：天津港澳矿41.5（+2.5），半碳酸34（+1.5）；钦州港澳矿40（-1），半碳酸33.8（-）；内蒙化工焦1010（-55）。
- 基差：09基差142元/吨，环比下降20元/吨。
- 总结：北方厂家开工稳定，下游钢厂采购谨慎，双方僵持未定价。短期锰硅偏弱格局未改，价格反弹压力大，仍以反弹偏空思路看待。单边区间震荡，[5500-6000]。
- 风险点：澳矿及非主流矿发运情况/北方企业减产力度/港口库存变化。
