玉米及淀粉周报：需求支撑仍存，玉米高位震荡 淀粉随原料驱动为主

玉米及玉米淀粉行情总结

供应端

• 玉米：产区农户惜售和雨雪天气影响下，售粮积极性一般，有效供应偏紧；东北地趴粮销售逐渐来临，华北农户售粮逐渐恢复，市场供应或将增加。
• 玉米淀粉：企业开机率继续回升，产量环比增加；玉米价格上涨支撑淀粉价格。

需求端

• 玉米：深加工企业补库需求仍存，饲料企业刚需为主，部分采用小麦替代。
• 玉米淀粉：糖浆开机小幅增加仍在恢复中，造纸开机回归正常水平；下游需求转好，市场购销逐步恢复。

库存情况

• 玉米：港口库存仍处低位水平，对价格有所支撑。
• 玉米淀粉：产量高于消费量，库存小幅累积。

核心观点

• 玉米：价格因需求支撑保持坚挺，但上量预期和替代显现限制上涨空间，整体保持高位震荡。后续重点关注玉米上量和政策投放情况。
• 玉米淀粉：供需矛盾不大，价格主要随玉米走势为主；淀粉-玉米价差因淀粉自身基本面驱动不强，难有较大波动。

关键数据

• 农户售粮进度：截至3月5日，全国13个省份农户售粮进度70%，较去年同期慢5%；东北售粮进度71%，较去年同期慢4%；华北售粮进度62%，较去年同期慢8%。
• 进口情况：2025年12月普通玉米进口80.00万吨，同比增加135.29%；2025年1-12月累计进口267.00万吨，同比减少80.61%。高粱、大麦进口量均同比减少。
• 小麦进口：2025年12月小麦进口58万吨，同比增加286%；2025年1-12月累计进口399万吨，同比减少64.3%。
• 港口库存：截至2026年2月27日，北方四港玉米库存172.7万吨，周环比减少0.7万吨；南港玉米库存89.2万吨，周环比增加11.6万吨。
• 饲料企业库存：截至3月5日，全国饲料企业平均库存30.25天，较上周减少1.04天，环比下跌3.32%。
• 深加工企业库存：截至2026年3月4日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量343.7万吨，降幅10.77%。
• 玉米淀粉库存：截至3月4日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量121.9万吨，较上周增加2.10万吨，周增幅1.75%。

策略建议

• 玉米：单边交易玉米C2605合约高位震荡。
• 玉米淀粉：单边交易玉米淀粉CS2605合约随玉米高位运行；套利交易CS-C2605区间300-350窄幅震荡。

研究结论

• 玉米：价格维持高位震荡，关注上量和政策投放。
• 玉米淀粉：价格随玉米走势，价差波动有限。