核心观点：
2026年全国两会针对银行业发展作出系统性政策部署，核心围绕四大方向展开：服务实体经济稳增长、多渠道推动银行业补资本、持续稳妥防范化解金融风险、规范优化金融市场秩序。
一、适度宽松货币政策延续，银行基本面企稳向好
- 政策延续“继续实施适度宽松的货币政策”，提出灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕。
- 货币政策核心特征为“总量宽松+财政协同信用修复”双轮驱动，降准降息降低银行负债成本，财政金融协同工具打通信用生成淤堵点。
- 政策端稳息差导向明确，双向发力缓释行业盈利压力，存款利率市场化调整机制落地，存款成本重定价进程将更为顺畅。
二、积极财政政策协同发力，多元工具夯实信贷增长根基
（一）国有大行资本补充再获强力支撑，3000亿元特别国债注资接续落地
- 2026年第二批3000亿元特别国债注资接续落地，与前批形成政策闭环，夯实银行体系稳健运行。
- 本次注资作用体现在直接充实国有大行核心一级资本、增厚银行损失吸收垫、传递银行体系稳定信号。
（二）财政金融协同工具创新突破，精准打通信用淤堵点
- 推出1000亿元财政金融协同促内需专项资金，通过贷款贴息、融资担保、风险补偿组合方式撬动银行信贷投放。
- 居民端消费贷款贴息实现“免申即享”，企业端设立民间投资专项担保计划，2026年1-2月相关政策带动信贷规模增长显著。
（三）一揽子政策工具协同发力，撬动有效融资需求扩容
- 超长期特别国债+地方政府专项债带动基建领域融资需求释放，新型政策性金融工具聚焦新质生产力等重点领域。
- 结构性货币政策工具优化创新，引导信贷结构持续优化，支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。
三、规范行业竞争秩序，中小银行减量提质深化推进
- 政策明确“规范金融机构竞争秩序，深入推进地方中小金融机构减量提质”，整治“内卷式”竞争。
- 通过兼并重组、改革化险等方式优化中小银行区域布局与公司治理，遏制非理性竞争，推动行业高质量发展。
- 负债端竞争秩序规范与资产端利率下行引导形成对冲，成为2026年银行稳息差的核心支撑。
四、重点领域风险化解持续推进，进入存量出清关键阶段
- 中小金融机构风险化解方面，2025年高风险机构数量大幅下降，区域金融风险持续收敛，资本补充渠道有望进一步放宽。
- 地方政府债务风险化解路径进一步清晰，融资平台债务规模较2023年初均下降超过70%，2026年将持续深入实施化债方案。
- 房地产领域风险化解稳步推进，市场筑底企稳趋势明确，相关信用风险对银行资产质量的扰动将持续减弱。
五、投资建议
- 重点推荐高股息主线和优质成长主线，优先关注盈利稳健、分红政策连续性强、长期股息率优势显著的银行标的，以及区域财政执行力强、深耕本地市场、经营基本面扎实的优质城农商行，以及资质优异的全国性股份行。
风险提示：
1）银行资产质量恶化风险；2）消费增长不及预期风险；3）出口超预期下滑风险。
