2月CPI温和回升，PPI降幅收窄；原油价格暴涨引发输入性通胀担忧，主要期限国债收益率全线上行

核心观点与关键数据

一、债市要闻

• 国内要闻
  • 2月CPI同比上涨1.3%，核心CPI同比上涨1.8%；PPI环比上涨0.4%，同比下降0.9%，降幅连续收窄。
  • “两高”工作报告释放积极信号，以法治手段护航资本市场健康发展。
  • 国内成品油价格上调，92号汽油每升上涨0.55元。
• 国际要闻
  • 特朗普表示对伊朗的军事目标打击基本完成，预计战事“很快”结束，但不会本周内结束。
  • 美国暂时免除部分与石油相关的制裁，以确保石油供应并降低价格。
• 大宗商品
  • WTI原油期货上涨4.26%，布伦特原油期货上涨6.76%；黄金期货下跌1.07%，天然气期货下跌4.71%。

二、资金面

• 公开市场操作
  • 央行开展485亿元7天期逆回购，操作利率1.40%，单日净回笼865亿元。
• 资金利率
  • DR001上行0.41bp至1.324%，DR007上行3.27bp至1.448%。

三、债市动态

• 利率债
  • 10年期国债活跃券收益率上行2.30bp至1.8110%，10年期国开债活跃券收益率上行2.50bp至1.9790%。
• 信用债
  • 4只债券成交价格偏离幅度超10%，其中“H2万科04”和“H2万科06”跌超15%，“H3万科01”涨超17%。
  • 信用债事件
    • 新城发展接受要约收购两笔美元债合计2.34亿美元本金。
    • 龙湖集团预计2025年归母净利润同比降90.4%至10亿元，核心亏损约15亿元至20亿元。
    • 复星国际预计2025财年净亏损约215亿元至235亿元，主因计提减值准备。
• 可转债
  • 转债市场主要指数小幅收跌，中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.30%、0.40%、0.13%。
  • 远信转债公告即将满足提前赎回条件。
• 海外债市
  • 美债市场
    • 2年期美债收益率保持不变，10年期美债收益率下行3bp至4.12%。
    • 2/10年期美债收益率利差收窄3bp至56bp。
  • 欧债市场
    • 德国、法国10年期国债收益率保持不变，意大利、西班牙分别下行2bp、3bp，英国上行2bp。