沪铜日报：情绪降温，铜价反弹

【行情分析】
沪铜高开高走，日内上涨。预计3月产量环比增长5.28万吨，同比上升6.51%，主要因1月检修企业复产及新投产冶炼厂增产，产量或创历史新高。再生铜市场受政策影响，流通货源偏紧，冶炼厂因阳极铜短缺受限，但下游需求旺盛，进口废铜预计增量。节后下游逐渐复产，需求边际走强，截至3月6日，SHFE铜库存31.55万吨（周环比增3.90%），阴极铜库存42.51万吨（周环比增8.59%），累库幅度放缓。基本面边际转好，但铜矿紧缺及再生铜政策扰动暂未影响产量，下游需求未完全恢复，库存仍累积，呈现“弱现实强预期”格局。地缘政治风险（如中东局势）对大宗商品影响剧烈，美元走弱支撑铜价反弹，建议谨慎多空。

【期现行情】
期货：沪铜高开高走，日内上涨。
现货：华东升贴水0元/吨，华南升贴水35元/吨。LME铜价12800美元/吨（现货升贴水-49.5美元/吨）。

【供给端】
TC费-56.10美元/干吨，RC费-5.70美分/磅。

【基本面跟踪】
库存：SHFE铜库存31.97万吨（增568吨），保税区库存8.76万吨（增0.22万吨），LME铜库存29.43万吨（增9925吨），COMEX铜库存59.64万短吨（减1724短吨）。

【研究结论】
铜价短期反弹，但基本面矛盾未解决：产量端受政策及原料限制，需求端下游复苏缓慢，库存累积压制价格。地缘政治及美元走势是关键变量，建议关注再生铜政策及地缘风险变化。