一、当周市场概览
- 整体表现：北交所全部A股日均成交额达236.9亿元，环比上升28.8%。北证50指数收跌7.14%，日均换手率达2.84%。
- 个股表现：涨幅前五名分别为特瑞斯（43.5%）、科力股份（38.9%）、长江能科（26.0%）、国航远洋（23.8%）、凯添燃气（22.3%）；跌幅前五名分别为连城数控（-32.2%）、流金科技（-16.5%）、凯德石英（-16.0%）、富士达（-15.3%）、锦波生物（-13.2%）。
二、重点新闻及政策
- 房地产政策：政府工作报告部署2026年房地产政策，方向为“控增量、去库存、优供给”，包括因城施策、收购存量商品房用于保障房、深化公积金改革等。
- 国际油价：美油升破85美元/桶创2年来最高水平，受中东紧张局势和霍尔木兹海峡航运中断影响。
- 其他重要新闻：人形机器人加速切入汽车制造、AI加剧“电荒”推动美国电网扩建、美伊冲突影响半导体供应、华为发布896线激光雷达、尿素价格小幅上涨、生物医药被列为“新兴支柱产业”。
三、核心驱动因素分析
- 市场核心复盘：北交所市场本周下跌7.14%，成交额显著放大，呈现“急跌放量、企稳缩量”特征。市场主线从“避险”切换到“政策”，新质生产力相关板块企稳反弹。
- 重要政策与事件解读：
- 两会政策：强化资本市场服务科技创新，北交所战略定位进一步强化，关键核心技术企业上市融资绿色通道常态化，中长期资金入市机制健全。
- 再融资优化政策：支持优质上市公司和科技创新公司，引导资源向硬科技聚集。
- 周末热点发酵与政策预期梳理：
- 新质生产力：两会政策持续发酵，相关主线成为市场共识，低空经济、绿色低碳、硬科技等领域受关注。
- 地缘政治：地缘政治局势持续扰动，油气装备、航运物流、高端制造等领域受关注。
四、投资建议与策略
- 市场展望：市场有望逐步进入震荡修复阶段，结构性机会将围绕政策主线集中展开。流动性充裕，为结构性行情提供支撑。
- 核心主线与配置逻辑：
- 新质生产力与科技创新：重点关注高端装备制造、核心零部件国产化、人工智能+、关键新材料、智能电网等领域。
- 低空经济：重点关注通航装备制造、无人机核心零部件、低空飞行配套服务、低空经济基础设施等领域。
- 涨价与国产替代：重点关注油气装备、航运物流、高端制造核心零部件、关键材料国产化等领域。
- 北交所制度改革：重点关注北证50指数潜在调入标的、流动性较好、机构持仓比例较高的优质龙头标的。
- 配置建议：围绕两会政策主线，逢低配置具备核心技术、业绩确定性高、符合新质生产力发展方向的标的，优先选择估值与成长匹配、现金流稳定、研发投入持续的企业。
五、风险提示
- 政策监管风险、北交所政策不及预期、行业竞争加剧风险、行业景气度不及预期风险、宏观经济发展不及预期风险、短期流动性收缩、流动性分层加剧。
