北交所周度报告2026年第10期：新股上市加速，正式突破300家，关注核心龙头估值修复

一、当周市场概览

• 整体表现：北交所全部A股日均成交额159.1亿元，环比下跌19.4%；北证50指数收跌5.76%，创近11个月新低；当周日均换手率2.20%。
• 个股表现：涨幅前五：凯添燃气（13.6%）、华信永道（11.4%）、格利尔（4.1%）、天工股份（3.8%）、科马材料（3.2%）；跌幅前五：利尔达（-26.5%）、倍益康（-17.2%）、铁拓机械（-16.0%）、常辅股份（-14.3%）、纳科诺尔（-14.2%）。

二、重点新闻及政策

• 中国发现四个新矿，稀土等资源量大幅增长。
• 波斯湾油气生产端首次遇袭，阿联酋大型天然气田起火暂停作业。
• 工信部：适度超前布局建设5G、智算等新型信息基础设施。
• 英伟达入局AI服务器系统，AI推理市场拐点已到。
• AI算力需求高增，阿里云、百度智能云同日涨价。
• 阿里巴巴将平头哥GPU大规模投入生产。
• 工信部：探索AI等在材料研发等场景应用。
• 马斯克“扫货”光伏设备，AI加速迈入太空领域。
• 宇树科技冲刺科创板，具身智能第一股。

三、核心驱动因素分析

• 市场复盘：
  • 指数表现：北证50指数和北证专精特新指数同步深调，北证50创11个月新低，北证专精特新指数跌幅更深。
  • 流动性与市场情绪：成交持续萎缩，日均成交额159.07亿元，创年内新低；换手率回落，资金参与意愿降低；赚钱效应大幅降温，上涨个股占比持续处于低位。
• 本周重要事件与政策动态：
  • 市场扩容：北交所上市公司突破300家，制造业企业占比83%，国家级专精特新“小巨人”企业占比近六成；IPO节奏加快，本周上市委审议5家企业首发申请。
  • 制度建设：北交所发布IPO监管问询解答指引，再融资优化新政首单落地。
  • 产业政策：聚焦新质生产力与内需扩容，算电协同写入政府工作报告，国家电网和南方电网加大投资，促消费政策持续推进。
• 下周市场展望与核心关注：
  • 核心主线与发酵逻辑：
    • 地缘局势扰动下的能源与防御性主线。
    • 新质生产力核心赛道的结构性修复机会。
    • 市场扩容新阶段下的龙头核心资产主线。
  • 核心风险因素提示：
    • 流动性持续萎缩。
    • 新股加速发行的抽水效应。
    • 外部环境扰动加剧的传导风险。
  • 下周重点关注方向：
    • 市场流动性修复情况。
    • 新股发行节奏与表现。
    • 中东地缘局势变化。
    • 产业政策落地情况。

四、风险提示

• 政策监管风险、北交所政策不及预期、行业竞争加剧风险、行业景气度不及预期风险、宏观经济发展不及预期风险、市场扩容与流动性收紧的风险、产业政策落地不及预期的风险。