一、人形机器人产业正处于从技术突破迈向规模化商业化的破晓时刻。近期，智元机器人精灵G2完成8小时3C产线直播作业，乐聚机器人和东方精工联合打造的国内首条万台级人形机器人自动化产线在广东佛山启用。2026年第一季度，国内具身智能赛道披露融资超50起，获投企业超30家，融资额约200亿元，同比增长近60%。
二、供给端，特斯拉、宇树科技、智元机器人、优必选稳步推进量产节奏；需求端，人口老龄化与劳动力成本攀升形成长期驱动。政策与资本合力助推，AI大模型持续为机器人注入灵魂，人形机器人有望形成新兴产业，逐渐从B端走向C端。2026年是量产验证与场景落地的关键窗口，建议关注：
- 已进入或有望切入特斯拉与宇树科技供应链的核心零部件厂商，特别是在精密减速器、执行器、传感器等价值量大、技术壁垒高的环节。
- 价格是规模商业化的重要前提，关注国产供应链的突破与放量。
三、相关上市公司：浙江荣泰、方向钱潮
- 浙江荣泰高度重视人形机器人的战略布局和业务拓展，相关业务推进顺利，已有部分产品向国内外多家机器人公司销售。
- 方向钱潮将机器人业务确立为继轴承与汽车底盘系统之后的第三大战略业务板块，系统推进人形机器人核心部件的研发与产业化，主要服务机器人行业头部客户，样件有少量交付。
