市场要闻与数据
3月9日，聚酯产业链PX/PTA/PF/PR/MEG主力合约均封于涨停，主要原因是紧张的伊朗局势导致霍尔木兹海峡通行量降至低位，影响全球供应链。上周五以来原油价格大幅上涨，布伦特从85.28美元/桶上涨至108.42美元/桶，涨幅27.13%，部分油田减产，加剧了市场对供应中断的担忧。周一在G7计划释放战储的消息影响下原油价格冲高回落，但市场担忧仍在，推动PX/PTA/PF/PR/MEG封于涨停板，但涨幅小于原油。若原油价格维持在100美元/桶以上，预计周二聚酯产业链将继续上涨。
基本面方面，周一聚酯市场出现“封盘潮”，报价普遍大幅上涨。MEG方面，华东部分主港地区港口库存约106.8万吨，环比增加6.6万吨，但盘面交易炼厂降负预期导致后续供应下滑。PX方面，宁波大榭160万吨PX装置意外停车，加剧市场紧张预期，中国PX3-4月检修计划也导致平衡表季节性去库预期。若后续国内/海外有更多炼厂降负，将进一步影响PX及乙二醇等品种供应。
市场分析
成本端：伊朗局势导致原油价格上涨，PX供应中断担忧下PX现货结构转为Back结构，浮动价格走强。需求端PTA开工率提升，聚酯负荷修复中，PX需求增加。供应端PX负荷下降，去库幅度加大；韩国裂解装置降负，影响烯烃和芳烃供应。若原料供应持续受影响，对其他国家炼厂的影响也会扩大。
TA方面：PTA现货基差反弹，加工费压缩，主力合约盘面加工费上涨。织造负荷和聚酯负荷低位缓慢恢复中，PTA装置集中重启下去库节奏后延，3月延续累库，但成本支撑下PTA走势偏强。中长期随着产能集中投放周期结束，PTA加工费预计将逐步改善，远端预期仍较好。
需求方面：聚酯开工率84.1%，春节后负荷逐步恢复中，原料价格上涨带动投机需求和库存去化，聚酯各品种库存压力不大，短期价格跟涨较为良性。国内外纺服库存均不算高，关注下游补库存动作和纺服出口订单情况，后期存量原料库存消化后可能对下游开工形成负反馈。
PF方面：现货生产利润压缩，原料端持续大涨，直纺涤短快速跟涨但不及原料涨幅，加工差压缩。直纺涤短开机负荷提升中，短纤涨价前期走货积极，下游集中囤货，工厂库存去化，但后期价格高位逐步观望。
PR方面：瓶片现货加工费上涨。聚酯瓶片价格跟随原料大幅上涨，节后装置陆续重启中，整体供应量小幅回升，瓶片工厂发货集中，库存明显下降，短期价格跟涨顺畅，加工费预计偏强维持，关注价格持续上涨后的成交情况。
策略
单边：PX/PTA/PF/PR谨慎偏多。关注伊朗局势对PX供应的影响以及原油价格变动。市场情绪受消息影响较大，波动率和风险加大，注意控制仓位。
跨品种：无
跨期：供应影响PX PTA5-9正套，关注霍尔木兹海峡通行情况
风险
原油和汽油价格大幅波动，宏观政策超预期，地缘冲突变化超预期
