火炬电子员工持股考核要求利润翻倍带来2026年最强业绩指引国联民生军

2026-03-10 未知机构小烨

核心观点：火炬电子发布第五期员工持股计划，覆盖人数从178人缩至80人，人均受让金额显著提升，激励更偏向管理层，同时设定2026年净利润同比增长100%的考核要求，彰显公司发展信心。
关键数据：
- 员工持股计划覆盖人数：80人（2026年）。
- 人均受让金额：30.78万元（2026年）。
- 公司层面考核指标：2026年净利润同比增长100%（分两梯度，80%~100%解锁80%，100%+解锁100%）。
- 2025年净利润：3.44亿元（含摊销0.19亿元）。
- 2026年业绩目标：第一梯度6.19亿元，第二梯度6.88亿元。
业务板块分析：
- 新材料板块：2025年营收/利润预计2.0/0.5亿元，2026年预计3.0/1.0亿元，利润翻倍增长。
- 贸易业务：结构调整后利润有望翻倍增长，后期有望与军品利润持平。
- 传统业务：1月订单稳步增长，预计全年稳步增长，规模化效应将释放利润。
投资建议：
- 预计2026/27年归母净利润：7/9亿元。
- 当前对应市值：25x/19x。
- 评级：商业航天隔热材料核心供应商、SiC陶瓷龙头，业绩指引翻倍增长彰显公司信心，年内预计市值达300亿元。