行情分析
OPEC+同意4月份将石油产量提高20.6万桶/日，后续增产计划暂未确定。主要原因是应对伊朗遭受袭击后原油出口大幅下降，下一次会议将于4月5日举行。EIA数据显示，美国原油库存累库幅度超预期，成品油去库幅度较小，整体油品库存继续增加。美国、以色列和伊朗相互袭击持续，伊朗原油产量约330万桶/日，占全球产量的3%，出口量约160万桶/日，且位于霍尔木兹海峡，该海峡每日约有1300万桶原油通过，占全球海运原油流量的约31%。伊朗称若能源设施遭袭，该地区所有国家油气设施都将被毁。卡塔尔能源综合设施已遭无人机袭击，停止液化天然气生产。特朗普称对伊朗军事行动可能持续4至5周，并已做好“行动时间远超这个期限”的准备。伊朗宣称已为长期战争做好准备。特朗普表示将为通过霍尔木兹海峡的油轮提供保险，必要时海军将护航，同时沙特考虑将原油通过东西石油管道转移至红海延布港。伊朗中央司令部副司令表示伊朗并未封锁霍尔木兹海峡，但由于延布港输送能力的限制、胡塞武装对红海航运的阻挠，原油输送具体效果如何还需观察。伊朗专家会议确定新任伊朗最高领袖人选为穆杰塔巴·哈梅内伊，预计其对美国及以色列表现强硬，特朗普威胁称，未经他认可的伊朗新领导人“不会维持太久”。中东局势仍未降温，霍尔木兹海峡近乎停航多日已引发中东产油国减产。阿联酋宣布调整近海生产水平以应对储存需求，伊拉克石油产量暴跌300万桶/日，科威特停止石油生产。预计近期原油价格偏强震荡，中东局势进展对原油波动大，注意风险控制，关注中东局势进展以及中东原油的出口情况。
虽然特朗普表示将为通过霍尔木兹海峡的油轮提供保险，必要时海军将护航，同时沙特考虑将原油通过东西石油管道转移至红海延布港，伊朗中央司令部副司令表示伊朗并未封锁霍尔木兹海峡，此外，美国财政部预计很快宣布应对能源价格飙升的措施，包括干预石油期货市场，原油价格一度冲高回落。但由于延布港输送能力的限制、胡塞武装对红海航运的阻挠，原油输送具体效果如何还需观察，中东局势仍在升级，霍尔木兹海峡近乎停航多日已引发中东产油国减产，原油价格暴涨。
原油供给端
- OPEC最新月报显示OPEC+1月份的原油总产量平均为4244.8万桶/日，较12月减少了43.9万桶/日，主要受哈萨克斯坦、委内瑞拉及伊朗供应中断影响。
- 美国原油产量2月27日当周减少0.6万桶/日至1369.6万桶/日，美国原油产量在历史最高位附近。
- 美国战略石油储备（SPR）库存环比持平于4.154亿桶，为2022年9月30日当周以来最高，连续2周维持不变。
央行降息
美国2月非农就业人数意外减少9.2万人，失业率略升至4.4%，去年12月和今年1月的非农就业人数合计下修6.9万人。数据公布后美联储6月降息的预期概率迅速升至约50%。
美元指数走势
- 美国、欧洲汽油裂解价差分别下跌4美元/桶、6美元/桶；但美国、欧洲柴油裂解价差分别上涨26美元/桶、29美元/桶。
- 根据美国能源署最新数据显示美国原油产品四周平均供应量减少至2102.0万桶/日，较去年同期增加3.55%，较去年同期偏高幅度有所减少。其中汽油周度产量环比减少5.05%至829.2万桶/日，四周平均产量在851.9万桶/日，较去年同期增加1.42%；柴油周度产量环比减少5.33%至369.8万桶/日，四周平均产量在419.9万桶/日，较去年同期增加0.30%，汽柴油均环比减少，带动美国原油产品单周供应量继续环比减少7.40%。
美国原油库存
3月4日晚间，美国EIA数据显示，美国截至2月27日当周原油库存增加347.5万桶，预期为增加230.5万桶，较过去五年均值高了2.12%；汽油库存减少170.4万桶，预期为减少78.4万桶；精炼油库存增加42.9万桶，预期为减少259.6万桶。库欣原油库存增加156.4万桶。EIA数据显示，美国原油库存累库幅度超预期，成品油去库幅度较小，整体油品库存继续增加。
地缘风险
- 特朗普：可能会将军事预算提高到1.5万亿美元，考虑扩大打击范围。同时希望“彻底清除”伊朗领导层，已有新领导人人选，除非伊朗投降，否则不会与其达成任何协议。目前无计划在伊朗部署地面部队，已排除库尔德武装参战可能。军工企业一致同意将“高精尖”武器产量提高四倍，美国第三个航母打击群据称将“很快”部署到中东地区。
- 哈梅内伊之子穆杰塔巴当选伊朗新任最高领袖。特朗普：未经我批准，伊朗新任最高领袖不会在位太久；以防长称近期刚上任的伊朗最高领袖军事秘书丧生。
- 伊朗总统：绝不可能无条件投降，不再攻击邻国，除非这些国家首先对伊朗发动攻击。
