行情分析
- 欧佩克+会议：同意2026年维持整体石油产量不变，8个额外自愿减产国重申明年一季度暂停增产。
- 原油需求与库存：需求旺季结束，EIA数据显示美国原油库存去库略超预期，但成品油库存增幅超预期，整体油品库存增加。
- 美国原油产量：小幅减少，仍位于历史最高位附近，SPR库存环比增加。
- 地缘局势：特朗普政府推动俄乌停火，泽连斯基接受双边安全保障，欧洲多国支持乌克兰，俄乌和谈取得进展。
- 委内瑞拉风险：美国对委内瑞拉实施新制裁，特朗普下令封锁进出委内瑞拉的受制裁油轮，引发出口中断担忧。
- 油价走势：原油价格刷新下半年低点后反弹，受地缘局势升温影响。
数据分析
- OPEC产量：10月份原油产量下调2.1万桶/日至2848.1万桶/日，11月份环比增加4.3万桶/日至4306万桶/日。
- 美国原油产量：12月12日当周减少1.0万桶/日至1384.3万桶/日。
- 美国库存：EIA数据显示，截至12月12日当周原油库存减少127.4万桶，汽油库存增加480.8万桶，精炼油库存增加171.2万桶。
- 通胀数据：美国11月核心CPI同比上涨2.6%，低于预期；整体CPI同比上涨2.7%，低于预期。
- 美联储态度：部分理事支持降息，部分官员认为通胀数据不可靠，暂缓降息。
- 美国原油产品供应：四周平均供应量增加至2052.1万桶/日，汽油需求环比增加，柴油需求环比减少。
地缘风险
- 乌克兰袭击：乌军用无人机袭击运输俄罗斯石油的油轮，未造成实际威胁。
- 俄军进展：俄军占据更有利防线，向乌军防御纵深推进。
- 和谈进展：乌美双方称新一轮和平计划磋商取得建设性进展。
- 边境行动：乌军从苏梅州撤出多个阵地，持续开展行动。
- 委内瑞拉拦截：美国在委内瑞拉附近水域拦截第三艘油轮。
研究结论
- 原油供应过剩：全球原油浮库持续增加，OPEC+持续增产，中东地区出口增加。
- 委内瑞拉风险：地缘局势升温引发出口中断担忧，但影响暂时有限。
- 建议：暂时观望，关注地缘局势发展。
报告信息
- 分析师：苏妙达，苏州大学化学专业硕士，多年化工品研究经验。
- 公司：冠通期货股份有限公司。
- 免责声明：报告信息仅供参考，不构成买卖建议。
