智能制造行业周报：持续看好半导体设备零部件国产化替代

行业研究/行业点评 2026年03月09日 持续看好半导体设备零部件国产化替代 行业及产业机械设备 ——智能制造行业周报（2026/03/02-2026/03/06） 投资要点： 强于大市 本周行情：本周（2026/03/02-2026/03/06）沪深300指数-1.07%，其中机械设备板块-2.81%，申万一级行业排名19/31位。机械设备子板块中，激光设备+7.89%，表现最佳。本周机械设备板块PE-TTM为43.7x，处于近三月92%分位值。子板块中，PE-TTM前三为其他自动化（201.3x）、机器人（193.8x）、磨具磨料（127.2x）；PE-TTM后三为轨道交通III（18.8x）、工程整机（20.8x）、能源重型设备（30.6x）。 工业机械：在原材料价格快速上行与需求复苏共振推动下，刀具行业进入价格上行周期，产业链库存价值有望迎来重估。根据品智采购帮信息，近期艾迪精密、新锐股份、华锐精密等国内数控刀具龙头相继发布调价函，对数控刀片、硬质合金刀具及齿轮刀具等产品实施年内第二次提价。短期看，钨资源供给弹性仍然有限，叠加制造业开工率回升带动刀具耗材需求提升，上游原材料价格预计维持高位运行，刀具行业价格体系预计阶段性上移。我们看好:1）前期低成本库存价值重估，具备库存储备或原材料锁价能力的企业有望在价格上行阶段获得阶段性利润弹性；2）具备规模与品牌优势的龙头厂商在成本传导与定价能力方面更具优势，通过提价对冲原材料上涨压力。 相关研究 《全球人形机器人产业周报（一）：人形机器人供应链海外产能布局加速推进》2026-03-02《智能制造行业周报：存储扩产确定性提升，持续推荐“两长”设备产业链》2026-02-09《智能制造行业周报：SpaceX申请百万颗卫星，卫星互联网产业化提速》2026-02-02《智能制造行业周报：SpaceX推进星链升级与IPO进程》2026-01-26《以第一性原理推演中国商业航天降本革命——商业航天行业深度系列（一)》2026-01-21 半导体设备&零部件：关键材料价格上行叠加供应链安全诉求，半导体设备零部件国产化有望加速。高纯碳化硅、陶瓷基材、特种金属等设备关键材料价格持续上行，抬升设备零部件制造成本中枢。在设备厂商持续推进降本与供应链安全管理的背景下，国内企业正逐步强化本土供应链建设，我们认为客户认证深、材料与工艺能力突出的国产零部件企业有望加速导入并持续提升市场份额。1）珂玛科技：公司核心产品大规模量产并交付客户。2025年，公司完成陶瓷加热器产线搬迁，产能于2026年内逐步释放。量产陶瓷加热器主要供应国内半导体晶圆厂商及主流设备厂商，可装配于SACVD、PECVD、LPCVD、ALD、PVD和激光退火设备，其中部分陶瓷加热器产品已量产并应用于晶圆薄膜沉积生产工艺流程。静电卡盘及超高纯碳化硅套件也已实现小批量出货与客户交付。2）光力科技：公司刀片作为通用化耗材，可适配国内外市场主流划片机。子公司以色列ADT软刀客户认可度较高，国产化软刀已有部分型号实现批量供货。硬刀产品目前正在客户端验证。 证券分析师 王凯S0820524120002021-32229888-25522wangkai526@ajzq.com 可控核聚变：全超导托卡马克核聚变实验装置升级纳入超长期特别国债支持范围，聚变科研装置建设获得长期资金保障，项目推进确定性提升，核心部件研发制造与装置升级需求有望逐步释放。1）2026年第一批“两重”建设项目清单已正式下达，其中安排超1,700亿元超长期特别国债用于支持国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，本批资金中首次明确支持全超导托卡马克核聚变实验装置升级改造项目。2）公司层面，今创集团与华中科技大学聚变与等离子体研究所签署深度合作协议，围绕基于人工智能的等离子体破裂预测系统、破裂缓解与安全着陆技术及主动避免技术开展联合研发，公司计划未来五年重点布局中国磁约束聚变装置市场。 投资建议：1）半导体设备推荐北方华创（002371），中微公司（688012），盛美上海（688082），拓荆科技（688072），建议关注精测电子（300567）；2)可控核聚变：推荐皖仪科技（688600）;3)商业航天：建议关注西部材料（002149）、应流股份（603308）、斯瑞新材（688102）。 风险提示：宏观经济波动风险、终端需求传导压力、供应链稳定与技术迭代挑战、市场估值波动等。 目录 1.周度行情回顾.......................................................................................4 1.1板块行情回顾............................................................................................................................41.2个股行情回顾............................................................................................................................6 2.行业和公司投资观点............................................................................8 2.1华工科技（000988.SZ）首次覆盖：高速数通光模块持续放量，海外业务拓展提速......82.2德昌电机控股（0179.HK)首次覆盖：汽车微电机单车价值提升，机器人与AIDC液冷泵开辟新成长曲线..............................................................................................................................92.3商业航天行业深度系列（一)：以第一性原理推演中国商业航天降本革命.....................10 3.重点数据及公司公告..........................................................................12 3.1数据跟踪..................................................................................................................................123.2公司公告.................................................................................................................................13 4.风险提示.............................................................................................14 图表目录 图表1：本周沪深300指数-1.07%，其中机械设备板块-2.81%...............................................4图表2：本周机械设备子板块中，激光设备+7.89%，表现最佳.............................................4图表3：本周机械设备子板块PE-TTM........................................................................................5图表4：机械设备子板块估值变动及近三月估值分位数.........................................................5图表5：人形机器人指数在万得全A指数成交额占比.............................................................5图表6：商业航天指数在万得全A指数成交额占比.................................................................5图表7：半导体设备指数在万得全A指数成交额占比.............................................................6图表8：核聚变指数在万得全A指数成交额占比.....................................................................6图表9：机械设备板块涨跌幅前后五公司.................................................................................6图表10：机械设备重点公司指标跟踪.......................................................................................7图表11：中国制造业PMI..........................................................................................................12图表12：中国制造业新订单PMI..............................................................................................12图表13：中国原材料工业PPI指数及当月同比环比(右轴)....................................................12图表14：生活资料与生产资料PPI及剪刀差（右轴）..........................................................12图表15：中国稀土价格指数及其20日布林带（±2σ）......................................................12图表16：近两年LME铜及上期所阴极铜库存量（吨）........................................................12图表17：本周重要公司公告.....................................................................................................13 1.周度行情回顾 1.1板块行情回顾 1.1.1机械设备板块涨跌幅情况 本周（2026/03/02-2026/03/06）沪深300指数-1.07%，其中机械设备板块-2.81%，申万一级行业排名19/31位。 资料来源：iFinD，爱建证券研究所 本周机械设备子板块中，涨跌幅前三为激光设备（+7.89%）、能源及重型设备（-0.07%）、制冷空调设备（-0.52%）；后三为仪器仪表（-7.18%）、机器人（-6.72%）、印刷包装机械（-6.02%）。 资料来源：iFinD，爱建证券研究所 1.1.2机械设备板块估值变动情况 本周机械设备PE-TTM为43.7x，处于近三月92%分位值。子板块中，PE-TTM