国投证券发布湘电股份研究报告,给予“买入-A”评级,目标价20.40元。报告认为湘电股份聚焦“三电”主业,电磁技术行业领先,并通过募投项目拓展发展边界,巩固“三电”领域龙头地位。公司拥有船舶综合电力系统和特种发射两大核心技术,主要聚焦海军新型装备建设需求,产品技术与制造能力在国内外处于领先地位,2024年市场占有率达100%。报告预计公司2025-2027年净利润分别为2.64/3.56/4.72亿元,增速分别为5.9%/35.1%/32.6%。考虑到公司在电机、电磁领域的龙头地位以及舰船电力和发射装备配套的高稀缺性,给予公司2026年3.3倍PB,12个月目标价为20.40元。风险提示:下游需求波动,行业竞争加剧,公司估值波动,其他相关风险。