市场变化
- 尿素盘面价格转弱，价格重心下移，3月6日尿素2605合约收盘价1830元/吨，较上周下调17元/吨，跌幅0.92%。
- 尿素现货河南市场日均价1821元/吨，较上周上调10元/吨，涨幅0.55%。
- 尿素主力基差走强，3月6日河南市场主力基差-9元/吨，周度基差运行区间（-9）— 19元/吨。
- 尿素5-9价差走弱，呈现近强远弱，3月6日5-9价差-13元/吨，周度运行区间（-15）— 25元/吨。
基本面变化
- 供应端：中国尿素开工负荷率93.62%，较上周提升2.26个百分点，日均产量21.97万吨。近期暂无装置检修或减量，山西、吉林等装置复产或增量，日产量提升明显，货源供应增量，下周山西等地装置复产，叠加湖北新增装置投产、储备货源逐步放储，供应端存增量预期。
- 成本端：无烟煤市场成交刚需为主，煤价稳中小幅波动，山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价880-930元/吨，山西阳泉地区S1-1.5无烟洗块含税价780-840元/吨，均较上周同期收盘价格重心持平。尿素市场主流价格上调，尿素生产利润恢复。
- 需求端：春耕临近，农业备肥需求持续跟进，复合肥企业产能运行率37.02%，较上周提升3.61个百分点。复合肥库存76.64万吨，较上周减少2.29个百分点。复合肥市场需求逐步释放，促进出货，预计下周复合肥产能运行率或盘稳运行。三聚氰胺开工提升、脲醛树脂等其他工业需求支撑减弱。
- 库存端：尿素企业库存87万吨，较上周减少5.2万吨，同比去年同期减少39.6万吨。尿素港口库存26.4万吨，较上周增加2.4万吨。尿素注册仓单2860张，合计5.72万吨，同比去年同期增加1031张，合计2.062万吨。
主要运行逻辑
- 尿素检修装置有复产计划，日均产量提升，供应环比增加。
- 各地区农业用备肥跟进，以储备采购为主，复合肥原料补库增加对尿素需求支撑。
- 尿素企业库存水平同比偏低，近期产销偏稳，近端需求逐步释放，基差走强。
- 05合约参考区间1800-1900。
重点关注
- 复合肥开工情况、尿素装置减产检修情况、出口政策、煤炭价格波动。
周行情回顾
- 尿素盘面价格转弱，价格重心下移，3月6日尿素2605合约收盘价1830元/吨，较上周下调17元/吨，跌幅0.92%，期间最高1863元/吨，最低1784元/吨。
- 尿素现货河南市场日均价1821元/吨，较上周上调10元/吨，涨幅0.55%。
尿素基差与价差
- 尿素5-9价差走弱，3月6日5-9价差-13元/吨，周度运行区间（-15）— 25元/吨。
重点数据跟踪
- 供应：中国尿素开工负荷率93.62%，较上周提升2.26个百分点，其中气头企业开工负荷率84.53%，较上周提升2.73个百分点。
- 成本利润：无烟煤市场成交刚需为主，煤价稳中小幅波动。煤制尿素毛利率4.08%，气制尿素毛利率-6.57%。
- 需求：复合肥企业产能运行率37.02%，较上周提升3.61个百分点。复合肥库存76.64万吨，较上周减少2.29个百分点。
- 工业需求：三聚氰胺企业开工负荷率49.4%，较上周降低6.19个百分点，周度产量2.649万吨。预计下周三聚氰胺行业开工负荷率将逐步提升。
- 库存：尿素企业库存87万吨，较上周减少5.2万吨，同比去年同期减少39.6万吨。尿素港口库存26.4万吨，较上周增加2.4万吨。尿素注册仓单2860张，合计5.72万吨，同比去年同期增加1031张，合计2.062万吨。
