同力天启算电协同标的业绩预期翻倍估值仅10X2026年全国

2026-03-09 未知机构杨建江

核心观点：同力天启作为AI算电协同核心标的，受益于“算电协同”写入政府工作报告及子公司天启鸿源业绩增长，具备投资价值。
业绩预期：
- 电梯主业稳定，2025-2027年预计贡献利润0.6E、0.8E、0.8E。
- 新能源子公司天启鸿源利润预计2025-2027年分别为3.2E、4E、5E，2025-2026年并表51%，2027年完全并表，预计贡献1.6E、2E、5E。
- 2025-2027年归母净利润合计预计为2.2E、2.8E、5.8E，2027年预期翻倍增长。
核心驱动力：
- 子公司天启鸿源2027年完全并表。
- 天启鸿源在手订单充沛（储能电站约4.56GW，风光电站约1.3GW，海外项目突破在即），利润稳定增长。
估值分析：
- 近期市值60-70E，2027年利润预计6E，PE仅10X出头，严重低估。
- 预期2027年市值达到120E+（6E净利润*20倍PE）。
关键合作：
- 与庆阳市、甘肃移动、杭州鑫蜂维等签署战略协议，推进算力中心储能业务。
- 与壳牌合作推出全浸没集成技术储能系统，已投入商业运营。
- 与多个头部互联网大厂洽谈数据中心配储业务。