烧碱：偏强震荡，但需关注盘面升水幅度

2026-03-09 陈嘉昕国泰君安证券 Leona

【基本面跟踪】
烧碱基本面数据未在文中详细展开，仅提及山东地区液碱现货成交无明显好转，32碱稳中有落，整体走货一般，高度碱现货报价受期货大涨带动上涨，但出口无实质性新订单。

【市场状况分析】

驱动因素：中东地缘冲突升级推动全球能源及化工市场情绪升温，烧碱价格大幅上涨。主要担忧包括：
- 乙烯供应影响韩国PVC装置降负，通过氯碱平衡机制导致烧碱被动减产；
- 中东烧碱长协供应受阻，海外需求转向中国，推动出口回暖；
- 俄罗斯可能停止向欧洲供气，驱动中国烧碱出口扩张（能源套利逻辑）。
风险提示：国内供需矛盾预期好转，但盘面升水幅度较大，需持续跟踪海外装置动态及中国出口签单情况。

【趋势强度】
烧碱趋势强度为“偏强”（1分，取值范围[-2,2]）。

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