26年政府工作报告首次将生物医药定义为新兴支柱产业,明确提出打造生物医药等新兴支柱产业,并推动市场制度性开放,加快发展商业健康保险,推动创新药和医疗器械高质量发展。报告释放的利好信号将推动创新药支付端和全球市场份额的双重提升。BD交易持续活跃,研发实力得到验证,26年前两月BD总包已突破500亿美元,首付款超30亿美元。行业呈现早期化、平台化、交易金额提升特征。医药行业二级市场表现整体承压,但体外诊断、医院、医疗耗材、线下药店等板块表现较好。建议关注恒瑞医药、百济神州-U、亿帆医药、同源康医药、美好医疗等公司。