北方华创002371SZ2026中国论坛核心要点中国晶圆制造设

北方华创在2026中国论坛上表示，预计2025/26年中国晶圆制造设备市场将因先进逻辑与存储芯片客户的产能扩张而实现强劲增长，2027年增长势头将更为迅猛。本土供应商增速预计将快于整体市场，因客户出于成本效益与供应链安全考量逐步增加对本土采购产品的比例。

核心要点：

1. 中国晶圆制造设备支出强劲增长：预计2025/26年市场将实现强劲增长，2027年增长势头更猛，由客户对先进逻辑与存储芯片产能的持续投资驱动。本土供应商增速将快于整体市场。
2. 全面产品布局支撑竞争优势：公司强调平台战略，目标是提供全面的产品组合，以创造技术优势（如沉积与刻蚀机协同性更优）和捆绑销售优势（核心产品与新品捆绑加速推广）。公司今年将维持高强度研发投入，以强化产品覆盖与技术领先性，长期研发占比预计将回归正常水平。

研究结论：

• 对北方华创维持买入评级，认为其将成为半导体产能扩张的核心受益者。
• 作为本土领先企业，北方华创通过持续研发与头部本土晶圆代工厂的大规模量产经验，已构建起强劲竞争力。
• 目标市盈率参考全球半导体专用设备企业市盈率与远期盈利增长的回归分析确定。