北方华创公布2025年第三季度营收同比增长39%，达110亿元人民币，超预期表现反映中国晶圆制造设备（WFE）市场上升趋势及公司向先进制程与新细分领域拓展成果。受成熟制程领域价格竞争影响，公司毛利率降至40.3%，但预计随产品结构升级毛利率将逐步回升。公司已实现半导体工艺设备（SPE）全面覆盖，并合作开发高深宽比刻蚀设备，研发投入同比增43%支持技术进展。展望未来，预计2025年第四季度及2026年营收将分别同比增长32%和31%。12个月目标价定为572元人民币。
