上市之路重启两条主线解锁2026消费新α东财论消费周观点重

2026-03-09 未知机构李强

核心观点：春节后两周消费板块整体回调，但短期调整不改中长期向上逻辑，当前是低位布局机会。
回调原因：市场预期两会及十五五规划刺激消费内容有限，且26Q2业绩增速或放缓，导致配置比例下降。
长期趋势：十五五规划强调收入翻倍增长，奠定国内消费长期向上趋势；消费税改革及创业板上市政策将提升地方政府重视程度，形成利益联动。
关键数据：26年消费品以旧换新国补资金2500亿（较25年减少500亿），新增1000亿财政金融协同促内需政策。
配置主线：
- 高端消费+服务消费：
  - 商品消费：聚焦新场景新模式的新消费（如医美新材料、游轮、AI应用），具备更高定价能力；关注下沉市场优质龙头（如医美、宠物食品、潮玩）。
  - 服务消费：政策推动文旅、赛事、餐饮、康养等服务消费，未来五年人均出行时长提升利好交通、住宿、餐饮、景区等环节。
研究结论：消费板块短期调整是围绕预期前置后的再配置窗口，政策落地将强化结构分化，建议围绕新消费/高端消费和服务消费两条主线布局。