- 业绩表现:禾昌聚合2025年实现营收19.88亿元,同比增长23.23%;归母净利润1.65亿元,同比增长36.33%。公司上调2025-2027年盈利预测,预计归母净利润分别为1.65/2.07/2.43亿元,EPS分别为1.10/1.37/1.62元,对应PE分别为18.4/14.7/12.5倍。
- 增长驱动:下游汽车、家电需求持续增长,行业景气度上行推动公司产品销量提升。汽车领域新能源汽车渗透率提升带动高性能复合材料需求,家电领域产品升级推动需求恢复。公司持续研发投入、加大市场开拓,叠加原材料价格下降,盈利能力改善。
- 战略升级:引入战略投资者推动业务高端化,旨在切入半导体、机器人、无人机等前沿领域。现有汽车、家电业务稳定,盈利能力改善,同时积极布局新兴领域,打造第二增长曲线。
- 风险提示:原材料价格波动、募投项目进展不及预期、市场竞争加剧。