北交所信息更新：战投入股赋能产业升级，高端新材料布局进入加速期

2025-12-17 诸海滨开源证券张曼迪

核心观点：禾昌聚合引入战略投资者卢大光，旨在通过“资源赋能+业务联动+价值认同”深度结合，助力公司高质量发展，并推动切入半导体、机器人等前沿高端领域。
战略投资者背景：卢大光系复商集团有限公司董事长，长期深耕新能源、高端新材料等领域，拥有丰富的行业资源和成熟的投资运作经验。
业务联动：战略投资者将协助公司优化研发方向，切入高附加值应用场景。同时，实控人赵东明将名下另一实控公司禾盛新材控制权转让至上海摩尔智芯，以增强产业竞争力与盈利能力。
业绩表现：2025年前三季度，公司实现营收13.79亿元，同比增长23.73%；归母净利润1.29亿元，同比增长41.87%。多个在建项目即将进入投产期，未来主业有望继续保持增长态势。
盈利预测：维持公司2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为1.54/1.60/1.88亿元，EPS分别为1.02/1.06/1.25元，当前股价对应PE分别为18.8/18.0/15.3倍。
研究结论：看好公司未来高附加值产品布局，维持“增持”评级。
风险提示：原材料价格波动、募投项目进展不及预期、市场竞争加剧风险。