- 报告核心观点:发布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》内容全面,为今年经济社会工作指明方向,通过重大战略任务和工程衔接年度工作与“十五五”发展目标。
- 目标设定:2026年经济增长目标设定在4.5%至5%区间,目标名义GDP约为147.25万亿元,暗含对今年通胀水平的预期接近0%-0.5%。
- 财政支出:2026年预算支出规模拟安排30.97万亿元,较上年增加约1.27万亿元,支出强度为21.03%,与2025年基本持平,广义口径下财政支出强度可能提升。
- 投资政策:延续“中央投资+特别国债+专项债”框架,增加200亿预算内投资,专项债使用更聚焦项目投资,超长期国债聚焦能源、算力、新型电网和高端制造等方向,政策性金融工具规模拟安排8000亿元,有望撬动3至4倍配套融资。
- 消费支持:2026年消费刺激力度显著增强,超长期特别国债资金提高至2500亿元,新设1000亿元财政金融协同促内需专项资金,政策通过金融工具撬动资源支持消费,有望带动5000亿到1万亿元消费信贷投放。
- 研究结论:政策思路从泛在的总量刺激转向精准的战略投资,资金集中于关键领域,消费支持政策力度加大,有望缓解地方固定资产投资资金约束并带动消费信贷投放。