银行行业2026年政府工作报告点评：宏观政策保持积极，行业基本面预期稳健

金融 2026-03-06 林瑾璐,田馨宇东兴证券故人

核心观点：2026年政府工作报告显示经济增长目标设定为4.5%-5%，积极务实，延续“更加积极财政政策+适度宽松货币政策”组合，并继续化解重点领域风险。
关键数据：
- GDP目标增速：4.5%-5%
- CPI目标涨幅：2%左右
- 财政政策：
  - 赤字率：4%左右（与上年持平）
  - 赤字规模：5.89万亿（增加2300亿元）
  - 超长特别国债：1.3万亿（与上年持平）
  - 专项债：4.4万亿（与上年持平）
  - 中央预算内投资：7550亿元（增加200亿元）
  - 新型政策性金融工具：8000亿元（增加3000亿元）
- 货币政策：
  - 适度宽松，灵活运用降准降息等工具
  - 结构性工具重点支持扩大内需、科技创新、中小微企业等
  - 预计净息差降幅有望进一步收窄
风险防范化解：
- 房地产：继续稳定市场，防范债务违约风险，深化住房公积金制度改革
- 地方债务风险：加快化解隐性债务，加大金融财政支持力度
- 中小金融机构：有序推进高风险机构处置，规范竞争秩序，减量提质
投资建议：
- 银行基本面有望延续改善趋势
- 城商行业绩或继续领跑
- 银行板块配置价值较强
风险提示：
- 经济复苏、实体需求恢复不及预期
- 政策力度和实施效果不及预期