核心观点与政策部署
经济增长目标设定为4.5%—5%的区间值，既积极又务实，为调结构、防风险、促改革留出空间，并与2035年远景目标衔接。通胀目标维持2%左右，通过改善总供求关系推动价格温和回升。
政策部署强调存量政策与增量政策的集成协同，突出改革与政策的协同发力，建设强大国内市场置于首位，扩大内需是关键着力点。
财政政策延续“更加积极”的取向，赤字率按4%左右安排，赤字规模扩大，其中中央财政赤字增加，地方财政赤字和一般债发行规模未新增，继续“中央加杠杆”思路。超长期特别国债、地方专项债新增额度未再增长，注资特别国债缩量，地方债新增限额4.4万亿元，重点用于支持重大项目、置换隐性债务、消化政府拖欠账款等。
货币政策延续“适度宽松”定调，保持流动性充裕，适时降准降息，但降准降息空间可能有限，更强调“降成本”取向，关注降低融资中间费用。
防风险工作重点关注房地产、地方债务、金融领域，强调以改革促化险，以化险促发展。房地产领域着力稳定，防范化解风险隐患；地方债务风险领域通过完善制度约束与分类施策推进重点领域风险缓释；金融领域加强重点领域风险防范化解和安全能力建设，统筹防风险和促发展。
其他方面，扩大内需是首要任务，消费端继续以特别国债带动“两新”作为重要抓手，并提出提振消费专项行动等系统性举措；投资端围绕有效投资发力，超长期特别国债资金重点支持“两重”建设，预算内投资规模上调；产业端优化传统产业，科技赋能产业升级，培育壮大新兴产业、未来产业；改革方面，深化零基预算改革，调整优化消费税征收范围与税率，增加地方自主财力，深化资本市场投融资综合改革。
关键数据
- 经济增长目标：4.5%—5%
- 通胀目标：2%左右
- 赤字率：4%左右
- 赤字规模：5.89万亿元（比上年增加2300亿元）
- 中央财政赤字：5.09万亿元
- 地方财政赤字：8000亿元
- 超长期特别国债：1.3万亿元
- 地方专项债新增限额：4.4万亿元
- 银行资本补充特别国债：3000亿元
研究结论
工作报告明确了全年增长目标与政策发力方向，侧重点更集中、表达更务实。财政政策延续中央财政加力的思路，力度总体符合市场预期，仍以赤字、超长期特别国债和专项债为主要抓手，重点在于扩内需与化债、防风险等方向的统筹兼顾。货币政策延续适度宽松和流动性充裕基调，降准降息节奏更加灵活，主要取决于央行对阶段性目标与内外约束的判断，同时更强调疏通传导渠道与维护金融市场稳定的功能。产业政策将内需提至更重要位置，“两新”“两重”仍是政策主线，并继续在传统产业、新兴产业与未来产业同步推进。防风险工作表述更集中于重点领域风险防范化解与能力建设，对安全风险防范的关注增加，房地产、地方债务、金融三条主线的风险处置取向更清晰。改革方面，清欠企业账款力度将进一步加大；零基预算改革与扩围、调整优化消费税征收范围税率的抓手更为明确。
