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棕榈油：情绪外溢终至，短期偏强表现豆油：美豆成本支撑，或有上行突破

2026-03-06 李隽钰国泰君安证券李鑫

【宏观及行业新闻】

世界气象组织预测，连续三年拉尼娜后，厄尔尼诺现象将在未来几个月内出现，可能导致全球气温上升。3月至5月期间ENSO处于中性概率为60%，4月至6月概率升至70%，6月至8月出现厄尔尼诺概率为55%。
路透社预测USDA 3月供需报告：阿根廷2025/26年度大豆产量4811万吨（预估区间4700-4950万吨），巴西大豆产量1.7906亿吨（预估区间1.778-1.8亿吨）。布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计阿根廷大豆产量4850万吨，玉米产量5700万吨。
加拿大统计局显示，2026年农民计划增加油菜籽（2180万英亩）种植面积，减少小麦（2670万英亩）种植面积。

【趋势强度】

棕榈油趋势强度：1
豆油趋势强度：1

【核心观点与研究结论】

棕榈油短期偏强表现，情绪外溢终至；
豆油受美豆成本支撑，或有上行突破。

棕榈油：情绪外溢终至，短期偏强表现豆油：美豆成本支撑，或有上行突破

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