棕榈油：高位波动加剧，关注原油影响 豆油：美豆成本支撑，短期或有回调

棕榈油：高位波动加剧，关注原油影响 豆油：美豆成本支撑，短期或有回调 李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 美国总统特朗普在佛罗里达州迈阿密市举行的一场新闻发布会上表示，美国对伊朗的军事行动会“很快”结束。特朗普还称，早知油气会上涨，且油价涨幅低于他的预期（隔夜原油价格大幅回落）；对伊朗新领袖人选感到“失望”；如果伊朗破坏石油供应，会更狠地打击他们，将解除部分制裁来降低油价。 印度尼西亚能源部副部长尤利奥特·丹戎表示，由于中东冲突导致原油价格飙升，印度尼西亚可能在今年年中恢复推出强制性B50级棕榈油生物柴油的计划。尤利奥特在周末发给路透社的评论中补充说，印尼这个世界上最大的棕榈油生产国尚未做出决定。 泰国能源部长：将从3月14日起将生物柴油混合比例从5%提高到7%，以减少柴油使用。 AgRural：截至上周四，巴西农民已收获了51%的2025/26年度大豆作物，较前一周提升了12个百分点，但仍低于去年同期时所达到的61%。AgRural称，目前的进度为2020/21年度以来同期最慢。AgRural表示：“目前的关注点集中在那些收获较晚的地区，这些地区要么遭遇了干旱，要么降雨过多。” 据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至3月7日，巴西大豆收割率为50.6%，上周为41.7%，去年同期为60.9%，五年均值为48.5%。 根据美国农业部（USDA）海外农业服务局（FAS）最新的报告，在经历了1月份干旱的天气之后，2月份及时的降雨令阿根廷的作物状况企稳，2025-26年度大豆产量预估维持在4800万吨。 印度的大豆加工商协会（SOPA）上调印度2025-26年度大豆产量预估，原因是马哈拉施特拉邦和拉贾斯坦邦等主产邦的单产提高。据该行业机构称，在关键生长阶段有利的天气条件的支持下，作物单产好于预期，导致产量预测高于此前的估计。虽然大豆种植面积基本保持稳定，但单产的提高带动了产量的大幅上调。 乌克兰农业咨询公司UkrAgro Consult报告称，根据来自美国和巴西的贸易商表示，受中东地缘紧张局势影响，未来几周巴西和美国的大豆出口可能下降。根据巴西对外贸易秘书处的数据，在2025年，伊朗从巴西进口了140万吨大豆，同比下降25.3%；巴西在2025年也向伊拉克出口了675091吨大豆，同比增长11.7%。 咨询公司Safras& Mercado的一项调査显示，巴西港口的发货计划表显示，巴西3月预计将出口1,724.9万吨大豆。这一预期的数量超过了去年同期的预估，当时出口总计为1,599.4万吨。对于2026年4月发货量的初始预估为212.7万吨。今年2月，预定出口量为887.3万吨。2026年1-4月，预计发货量累计将达到3069.5万吨。2025年1-3月，巴西出口了2215.5万吨大豆。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：-1豆油趋势强度：-1 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。