白糖增产压力有所缓解 鸡蛋下游拿货积极性降低

白糖

• 行情复盘：3月4日，白糖期货主力合约收跌0.28%至5308.0元，持仓量减少7031手至446413手。
• 背景分析：原糖价格跌至历史低位并持续贴水巴西乙醇折算价，巴西新榨季（4月后）可能下调甘蔗制糖比例，不宜过分看空。
• 后市展望：现阶段陆续收榨，增产压力缓解，叠加原糖潜在利好，或有反弹可能，策略上逢低少量参与多单。
• 关键数据：
  • 印度2025/26榨季累计产糖2463万吨（同比+262万吨），预测产量2930万吨（同比+317万吨）。
  • 巴西2026/27榨季预估糖产量4050万吨（持平），甘蔗产量6.3亿吨（同比+0.2亿吨），制糖比48.6%（同比-2%）。
  • 巴西港口等待装运食糖船只41艘，数量146.17万吨。
  • 泰国2025/26榨季产量683万吨（同比-35万吨）。
  • 国际糖业组织预测2025/26全球食糖产量1.8129亿吨（此前+48万吨）。
• 策略观点：逢低少量参与多单。

鸡蛋

• 行情资讯：全国鸡蛋价格多数走稳，个别下跌，主产区均价2.92元/斤，供应稳定，下游拿货积极性降低，库存略增，业者心态悲观，预计或有稳有跌。
• 策略观点：产蛋鸡存栏偏大，但节后蛋价高于预期，库存未明显积累（延淘、换羽、冻品入库增多），累库期现货受托底支撑近月走强，但行业信心重建可能削弱中期上涨潜力，远端升水背景下需留意估值压力。
• 关联品种：鲜鸡蛋白糖所属公司：五矿期货。