鸡蛋期货周报：下游拿货积极性有所好转

鸡蛋期货周报 下游拿货积极性有所好转 作者：刘珂 投资咨询资格证：Z0016336联系方式：020-88818026 qhliuke@gf.com.cn 广发期货APP微信公众号 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 2023/4/16 品种观点 品种 主要观点 本周策略 上周策略 供应方面：近期小码蛋货源难销，加价有限，部分地区或对大码鸡蛋价格形成牵制作用，当前各环节库存量不大，预计下周鸡蛋供应量仍处相对低位。 需求方面：五一前终端需求尚可，部分食品厂阶段性备货，但对高价略显 鸡蛋抵触，入市较谨慎，市场流通相对顺畅，预计下周市场需求量或稳中稍增。 综合来看：近期终端需求尚可，下游拿货积极性较前期好转，但略抵触高 价货源，各环节多顺势购销，维持低位库存，预计短线蛋价再涨或有限。下周市场整体运行平稳，部分市场五一备货或增加，预计蛋价有反弹的可能。 09合约空单持有09合约空单持有 2 核心指标分析 市场运行情况 现货 本周主产区鸡蛋均价4.60元/斤，环比跌幅0.65%；主销区均价4.71元/斤，环比跌幅1.67%。 中性偏空 存栏 2月在产蛋鸡存栏11.85亿只，环比增加0.68%，同比增加2.78%。 中性 成本 本周饲料成本略涨，单斤鸡蛋饲料平均成本为3.60元，较上周涨幅0.84%。 中性 库存 本周生产、流通环节库存天数逐渐减少。本周四生产、流通环节库存天数分别为1.21天、0.97天，较上周四生产、流通环节分别降低15.97%、11.01%。 中性 需求 本周销区销量有所提升，周初清明节后多地阴雨天气，市场走货一般，贸易商多以清理库存为主，整体需求偏弱，随着天气好转，市场看涨情绪增，贸易商采购积极性提升，加之农历三月三节日提振，二批、三批备货需求增多，带动销量小幅提升，综合来看，周内销区需求由弱转强，销区销量有所提升。 中性 观点/策略 近期终端需求尚可，下游拿货积极性较前期好转，但略抵触高价货源，各环节多顺势购销，维持低位库存，预计短线蛋价再涨或有限，周末趋稳整理为主，不排除部分高价市场有回落风险。下周市场整体运行平稳，部分市场五一备货或增加，预计蛋价有反弹的可能。 中性 风险 需求超预期 1-期现货价格走势回顾 鸡蛋期货主力周跌1.49%，价格交易区间围绕4100-4400元/500KG，最高触及4326元/500KG，最低4174元/500KG。 本周主产区鸡蛋均价4.60元/斤，环比跌幅0.65%。周初主产区蛋价降至阶段性低位，市场需求恢复性提升，经销商多积极参市，需求量增加，蛋价逐步上涨。本周主销区鸡蛋均价4.71元/斤，环比跌幅1.67%。本周销区市场消化较好，业者参市积极性较高，加之产区蛋价上涨，销区批发价格随之上调。 鸡蛋期货主力2305合约价格走势 国内现货主产区价格走势 6.5 5.5 4.5 3.5 2.5 1月2日 1月14日 1月26日 2月7日 2月19日 3月3日 3月15日 3月27日 4月8日 4月20日 5月3日 5月15日 5月27日 6月8日 6月20日 7月2日 7月14日 7月26日 8月7日 8月19日 8月31日 9月12日 9月24日 10月13日 10月25日 11月6日 11月18日 11月30日 12月12日 12月24日 1.5 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2-饲料成本与鸡蛋价格关系 玉米价格走势 豆粕价格走势 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 2015-11-302016-11-302017-11-302018-11-302019-11-302020-11-302021-11-302022-11-30 合成饲料与蛋价走势 35007 30006 25005 20004 15003 10002 5001 00 2017-01-202018-01-202019-01-202020-01-202021-01-202022-01-202023-01-20 在饲料价格大趋势下跌的时候，鸡蛋价格也呈现出较为明显的下滑，而成本较为坚挺时，鸡蛋价格也较为明显。 鸡蛋的价格波动明显比饲料波动较大，区别在于因为鸡蛋为快速消费品，决定其短期价格的主要因素为自身的供给与需求，但比如当玉米价格长期处于低位或高位时，则会对鸡蛋价格形成较大影响。目前来看，玉米，豆粕价格维持高位震荡，间接支撑蛋价。 合成饲料价格主产区蛋价 3-饲料成本环比小增 本周饲料成本略涨，单斤鸡蛋饲料平均成本为03.60元，较上周涨幅0.84%。本周全国玉米周度均价2713.90元/吨，较上周均价涨0.05元/吨。阴雨天气影响玉米上量，供应紧张支撑价格上涨，另一方面小麦价格上涨对玉米价格有助力。本周43%蛋白豆粕全国平均价格3980元/吨，较上周上涨62元/吨，涨幅1.58%。本周美国农业部供需报告下调南美产量，对市场影响偏利多。导致价格上涨的主要因素还是现货供应持续紧张，市场担忧后期大豆到港持续放缓。 蛋鸡养殖利润（元/羽） 蛋料比 300 250 200 150 100 50 1月1日 1月13日 1月25日 2月6日 2月18日 3月1日 3月13日 3月25日 4月6日 4月18日 4月30日 5月12日 5月24日 6月5日 6月17日 6月29日 7月11日 7月23日 8月4日 8月16日 8月28日 9月9日 9月21日 10月3日 10月15日 10月27日 11月8日 11月20日 12月2日 12月14日 12月26日 0 -50 -100 6 2015年5 2016年 2017年4 2018年 3 2019年 2020年2 2021年 2022年1 2023年 0 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 1月1日 1月12日 1月26日 2月9日 2月23日 3月7日 3月18日 3月30日 4月11日 4月22日 5月5日 5月17日 5月29日 6月9日 6月21日 7月3日 7月14日 7月26日 8月7日 8月18日 8月31日 9月12日 9月23日 10月9日 10月20日 11月1日 11月13日 11月24日 12月6日 12月18日 12月29日 -150 4-淘汰鸡出栏量微增，日龄有所增加 对全国13个重点产区22个代表市场的淘汰鸡出栏量进行监测统计，总出栏量45.71万只，环比减幅0.91%，同比增幅0.15%。本周东北、河北、江苏、湖北等市场淘汰鸡出栏量小幅减少，主要原因在于清明节前部分养殖单位适量淘汰老鸡，节后适龄老鸡相对有限，且蛋价反弹提振养殖单位信心，部分养殖单位有低价惜售心理。云南地区部分顺势淘鸡，出栏略增，其他地区出栏表现相对平稳，产销区随行就市为主。后期养殖单位多关注蛋价走势，淘汰鸡出栏量或仍有限。 本周淘汰鸡平均淘汰日龄523天，环比提前1天。其中平均日龄最高535天，最低512天。养殖单位对后市信心不一，云南地区淘汰鸡出栏量略增，出栏日龄稍有提前。 淘汰鸡出栏量（万羽） 淘汰鸡价格（元/500g） 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 1月第1周 1月第3周 1月第5周 2月第2周 2月第4周 3月第2周 3月第4周 4月第2周 4月第4周 5月第2周 5月第4周 6月第1周 6月第3周 7月第1周 7月第3周 7月第5周 8月第2周 8月第4周 9月第2周 9月第4周 10月第2周 10月第4周 11月第1周 11月第3周 12月第1周 12月第3周 0 25 202015年 2016年 152017年 2018年 102019年 2020年 52021年 2022年 1月1日 1月13日 1月25日 2月6日 2月18日 3月1日 3月13日 3月25日 4月6日 4月18日 4月30日 5月12日 5月24日 6月5日 6月17日 6月29日 7月11日 7月23日 8月4日 8月16日 8月28日 9月9日 9月21日 10月3日 10月15日 10月27日 11月8日 11月20日 12月2日 12月14日 12月26日 02023年 20192020202120222023 5-鸡苗价格偏稳 商品代鸡苗价格以稳为主，均价为3.35元/羽，环比持平，主流报价3.20-3.50元/羽，高价3.60-3.80元/羽，低价3.00元 /羽。近期鸡蛋价格走高，蛋鸡养殖盈利水平虽有小幅提升，但由于成本仍然处于同期高位，目前多数养殖单位补栏积极性一般，鸡苗需求平平。目前多数企业鸡苗订单排至5月中旬左右，少数排至6月初，种蛋利用率多在80%-100%。 鸡苗价格走势（元/羽） 鸡苗月度销售数据（万羽） 6000 6 52014年 2015年 42016年 2017年 3 2018年 22019年 2020年 12021年 2022年 1月1日 1月12日 1月23日 2月9日 2月25日 3月9日 3月22日 4月3日 4月16日 4月29日 5月11日 5月22日 6月2日 6月14日 6月25日 7月6日 7月17日 7月28日 8月8日 8月19日 8月30日 9月10日 9月22日 10月9日 10月20日 10月31日 11月11日 11月22日 12月3日 12月14日 12月25日 02023年 5000 4000 3000 2000 1000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2017年2018年2019年2020年 2021年2022年2023年 6-在产蛋鸡存栏同比缓慢小幅增加，但存栏总体偏紧 2月在产蛋鸡存栏11.85亿只，环比增加0.68%，同比增加2.78%。本月新开产的蛋鸡主要是10月前后补栏的鸡苗，由于月内蛋价涨至高位，养殖盈利增加，养殖单位补栏积极性提升，鸡苗销量环比增6.51%，因此月内新开产蛋鸡数量增加。另一方面，春节过后适龄待淘蛋鸡数量减少，养殖单位淘鸡积极性不高，淘汰鸡出栏量环比下降。综合看来，本月新开产蛋鸡数量增加，且淘汰鸡出栏量减少，因此在产蛋鸡存栏量增加。 在产蛋鸡存栏 蛋鸡总存栏 14 19 13.518 1317 12.5 12 11.5 11 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2017年2018年2019年2020年2021年20222023 16 15 14 13 12 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年202120222023 7-生产、流通环节库存天数减少 东北地区 江苏地区 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 河南地区 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 东北生产环节东北流通环节 山东地区 1.80 1.60 1.40 1.20 1.00 0.80 0.60 0.40 0.20 0.00 江苏生产环节江苏流通环节 河南生产环节河南流通环节山东生产环节山东流通环节 8-蔬菜，生猪价格维持弱势 2023年4月14日，菜篮子产品批发价格200指数为128.78，周环比下跌1.50。 2023年04月16日，全国外三元均价为14.06元/公斤，猪价较昨日（14.13元/公斤）下跌了0.07元/公斤，较上月 （15.01元/公斤）下跌了1.00元/公