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宏观点评：20字极简解读—2026年政府工作报告5大看点

2026-03-05 熊园,朱慧,穆仁章,戴琨国盛证券一抹朝阳

核心观点：2026年政府工作报告体现“迎难而上、直面问题、务实进取、主线清晰、重点突出”的特点，对内外部经济形势仍存在担忧，目标设定兼顾“积极”与“务实”，政策实施强调“正确政绩观”，重点任务增强科技与乡村振兴，民生顺序前移。
内外部形势：外部地缘政治风险持续上升，世界经济动能疲弱；内部存在需求不足、企业经营和地方财政困难等问题。
目标设定：
- GDP目标4.5%-5%，争取更好结果。
- CPI目标2%左右，推动价格总水平由负转正。
- 赤字率4%左右，全口径赤字率8.1%。
- 政策性金融工具8000亿元，为历轮最大，节奏前置。
政策实施：
- 短期强调“正确政绩观”，加强权力监督、整治不正之风。
- 货币政策：实施适度宽松，灵活运用降准降息等工具，关注结构性宽松。
- 财政政策：一般财政支出规模30万亿元，专项债4.4万亿，设立1000亿元促内需专项资金。
重点任务：
- 10大重点工作：扩内需、强产业、强科技、促改革、扩开放、乡村振兴、强区域、保民生、绿色转型、防风险。
- 扩内需：促消费重心转向收入端，设立1000亿元促内需专项资金；扩投资：中央预算内投资7550亿元，政策性金融工具8000亿元。
- 强产业+强科技：传统产业升级，培育新兴和未来产业，新增服务业提质、智能经济新形态，加强科技金融支持。
- 促改革：推进全国统一大市场建设，深化国资国企改革，完善民营经济促进政策。
- 其他：乡村振兴、区域协调、民生保障等方面关注政策落地，如“人地钱”挂钩政策、灵活就业人员保险、初婚初育家庭住房保障等。
往后看：未来1-2个月关注：
1. 两会期间总记重、各类发布会及“部长通道”。
2. 主要数据公布，包括2月社融、1-2月经济数据。
3. 各部委各地学习两会精神。
4. 地方“抓落实”。
5. 两会后发布“十五五”规划纲要全文。
风险提示：外部环境、政策力度、地缘博弈等超预期变化。