核心观点与关键数据
主业与产能
- 主业为电子废料回收,国内第四大电子产品回收企业,铜回收产能达12万吨/年。
增长核心
- 江西巴顿多金属回收基地
- 处理危险废物年能力19.56万吨,回收锌、锡、金、银、钯等金属。
- 2025年建成投产,2025年上半年净利润超9000万元,大幅超预期。
- 广西飞南镍业务
- 专注镍回收,金川最大客户,镍粉8000吨/年,镍板2万吨/年。
- 2025上半年盈利超2000万元,2024年亏损8000万元,预计2025年镍价上涨。
产量与套保
- 2025上半年锡(3200吨)、银(35吨)、钯(325KG)等产量大幅超预期,主要因江西巴顿产能爬坡。
- 铟(14吨)、锑(312吨)、铂、铑、钌、铱等贵金属产品同步放量。
- 铜业务仅对超安全库存部分套保(2.4万吨在途库存不套保),其余部分对冲,充分享受价格上行收益。
业绩展望
- Q4单季度业绩近2亿元,预计Q1业绩爆发性更强。
- 股权激励目标:2026年利润超8亿元,需完成此目标。