市场核心观点及品种分析
钢材板块
- 螺纹钢：产量环比小幅上升，表观需求进入季节性回落阶段。库存去化速度尚可，但高炉螺纹利润较好导致钢厂生产积极性高，后期供需或向宽松方向发展。短期价格或呈偏弱震荡格局，价格区间【3015，3060】。
- 热卷：产量及表需环比均回落，需求降幅更大，库存继续去化但绝对水平不高，出口高位。供需层面相对平衡，但黑色产业链整体氛围偏弱。短期价格或偏弱震荡，价格区间【3150，3195】。
铁矿石
- 基本面：需求端铁水产量下降，后期钢企利润支撑需求维持高位；供给端发货增到货降，港口钢厂库存双降。近端供需结构略偏强，但后期终端需求边际转弱与高铁水分化矛盾积累，产业基本面恐承压。建议单边逢高布空，跨期正套持有，价格区间【690,730】。
焦炭
- 基本面：铁水产量连续两周下降，见顶迹象明显；钢厂焦炭采购谨慎，现货提降预期。焦化利润尚可无减产动力，供应宽松。价格维持偏弱运行，建议震荡偏弱操作，价格区间【1360，1395】。
焦煤
- 基本面：原煤及焦精煤产量下降但绝对水平仍高，矿山库存升至历史高位，蒙煤通关回升，供应压力延续。铁水产量见顶，市场情绪不佳。供需仍偏宽松，下行趋势难改。价格维持偏弱走势，建议震荡偏弱操作，价格区间【785，815】。
铁合金
- 锰硅：远期供应持续恢复，South32恢复发运后高品矿货权分散，南非矿无实质性缺口。铁水产量高位但旺季转淡季需求承压，成本端支撑不足，交割库存压力缓解需时间。短期行情或宽幅震荡，关注上方6000元/吨整数关口，价格区间【5600,5850】。
- 硅铁：成本支撑减弱，供应降至同期低位但库存偏高，关注后续库存去化速度。市场活跃度偏低，价格窄幅区间运行，建议窄幅区间操作，价格区间【5450,5650】。
