北方国际能源危机推升商品价格关注公司潜在利润弹性克罗地亚风电

克罗地亚风电项目具备潜在弹性。随着美以伊冲突升级导致卡塔尔能源停产，欧亚天然气价格大幅上涨，截至2026年3月2日欧洲LNG标杆价格TTF主力4月期货合约涨39.26%至44.5欧元/兆瓦时。克罗地亚电力市场已深度融入中欧能源版图，TTF天然气期货价格上涨或将持续推升克罗地亚电力市场价格。上轮俄乌冲突带动欧洲电价上行，克罗地亚项目2022全年利润超4亿，关注今年潜在业绩弹性。同时，关注焦煤价格可能的上行预期。全球能源危机下，若触发能源替代机制或推升煤炭价格跟随上涨。截至2026年3月2日DCE焦煤价格1094元/吨，价格低位震荡。当前公司在蒙古开展全产业链一体化运作，销售价格锚定国内焦煤期货价格（DCE焦煤）及港口现货指数，随着2025年焦煤价格和贸易量触底，公司后续利润或随价格上行有所增厚。孟加拉火电项目投产在即。截至2025年12月31日，孟加拉博杜阿卡利燃煤电站项目EPC工程建设形象进度完成99.90%，1号机组完成可靠性运行并具备商业运行条件，2号机组完成所有涉网实验，公司正在争取实现商业运营。若2026年初项目完成整体转固进入发电运营阶段，同样有望贡献显著利润。