一、市场回顾
- 权益市场：主要指数集体收涨，万得微盘股指数涨幅最大（2.83%），申万一级行业涨多跌少，多数行业跑输万得全A指数。钢铁、有色金属等行业涨幅居前，传媒、商贸零售等行业跌幅居前。
- 债券市场：长短端利率集体下行，10年期国债下行0.51BP至1.788%，期限利差收窄，长短端信用利差均走阔。
- 商品市场：主要指数集体收涨，南华商品指数上涨3.56%，COMEX黄金上涨4.24%。
- 基金市场：偏股基金指数上涨1.97%，二级债基指数上涨0.32%；债券型基金方面，中长债基金指数上涨0.00%，短债基金指数上涨0.04%。
二、权益类产品配置策略
- 事件驱动策略：
- “HALO”概念火爆，关注材料、公用事业、电网设备等板块，相关基金可参考嘉实新能源新材料A、工银红利优享A、鹏华新材料A等。
- Meta与AMD签署5年战略合作协议，关注AI芯片等板块，相关基金可参考博时半导体主题A、嘉实科技创新A、华夏半导体龙头A等。
- 以色列袭击伊朗，关注黄金及贵金属、石油及相关产业链、化工等板块，相关基金可参考嘉实上海金ETF联接A、万家先进制造A、信澳周期动力A等。
- 资产配置策略：
- 权益端：均衡底仓+杠铃策略，杠铃两端为红利和科技+高端制造，可关注安信红利精选、华夏智胜先锋、嘉实前沿创新、嘉实互融精选A、博时军工主题A等。
- 固收端：关注中短债基金及固收+基金。
- 商品端：建议关注黄金类指数基金。
- 配置逻辑：
- 宏观政策延续积极取向，出口增速可能回落，但政策加力留出空间。
- 权益市场延续“慢牛行情”，建议“均衡+红利”为底仓，关注科技、军工、创新药、有色金属等行业。
- 债市配置性价比下降，建议调整固收部分持仓结构，增配“固收+”基金。
- 黄金具有战略配置价值，建议“定投或逢低布局”。
三、稳健类产品配置策略
- 市场分析：
- 央行公开市场操作净回笼4614亿元，资金成本整体维持均衡宽松格局。
- LPR维持不变，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。
- 2025年国内生产总值增长5.0%。
- 重点关注产品：
- 继续持有短债基金，但降低收益预期。
- 可考虑适当配置固收+基金，注意风险特征与自身风险承受能力匹配。
四、风险提示
- 数据来源变化或产品数据更新可能导致模型失效。
- 本报告仅用于基金研究，不作为宣传材料。
- 产品过往业绩不预示未来表现，不构成投资收益保证或投资建议。
- 政策效果不及预期、事件超预期演进、政策超预期演变、地缘政治风险加剧等。
