招商军工国科军工688543军贸业务基本盘稳持续加码商业航天

国科军工2025年业绩亮眼，实现营业收入14.10亿元，同比增长17.10%；归母净利润2.48亿元，同比增长24.55%；扣非归母净利润2.28亿元，同比增长25.85%。公司军贸业务取得突破性进展，为后续业绩增长开辟新空间。

公司深度参与商业航天发射等环节，拥有导弹（火箭）固体发动机总装承制许可资质，核心产品覆盖商用航天运载火箭固体发动机动力模块、无人机助推器等关键装备，并与多家商业航天企业深度合作。公司持续加码商业航天业务，“动力模块扩能”建设项目已获批准，预计提升20%产能；“航天动力”建设项目将提升导弹（火箭）固体发动机动力业务生产与研发能力。

公司专注弹药装备研发，低成本制导火箭弹精准匹配国际市场需求，并在高性价比产品基础上加注智能化、精准化弹药研发。近期在无人机载、反无人机制导弹药取得重大突破，并成功竞标某新质新域弹药总装测试项目。

军贸业务持续实现突破，承担军贸系列导弹火箭弹等多项固体发动机动力模块的研制批产任务。全资子公司航天经纬化工近期收到价值4.7亿元的某型军贸产品发动机装药年度订货合同，合同期限至2026年底，预计有效提振公司业绩。