- 核心观点:公司子公司航天经纬获得某型军贸产品发动机装药年度订货合同,合同金额4.66亿元,标志着公司在军贸领域取得重要突破,且发动机消耗品属性有望带来持续需求。同时,内外需共振驱动公司成长提速。
- 关键数据:
- 合同金额:4.66亿元(含税)
- 履约期限:自合同签订之日起至2026年12月25日
- 2025年前三季度营收:7.75亿元,同比增长1.49%
- 2025年前三季度归母净利润:1.43亿元,同比下降4.21%
- Q3末存货余额:3.73亿元,较期初增长84.14%
- 研究结论:
- 前三季度收入利润增速放缓主要受上游原材料供给不及预期及部分产品确收节奏影响,自6月下旬原材料问题已解决。
- 预计四季度随生产交付及确收加快,公司经营有望提速。
- 盈利预测:2025-2027年归母净利润分别为2.3亿、3.3亿、4.5亿元,对应当前市值(113亿元)PE分别为49倍、34倍、25倍。