中金交运油运市场更新冲突升级后VLCCTD3C航线报价跳升94至42万

现货市场：中东到中国TD3C航线TCE涨94%至42万美元/天，各航线平均TCE涨58%至28万美元/天（波交所评估值，实际成交待验证）。

霍尔木兹海峡通行数据：过去24小时通行5艘（3艘散货船、1艘沥青船、1艘成品油轮）；3/1日抵达船舶较正常水平降80%，原油轮仅1艘抵达。

核心观点：中东地缘局势升级，看好TACO板块（油运和集运），推荐中远海能A/H、招商南油、海丰国际、中谷物流、中远海控。

短期影响：波斯湾航行风险增加，船只改道、保费上涨，进口国或加大其他来源采购（利好油运）。

后续情景分析：

1. 极端封控（低概率）：石油出口受影响，运输需求下降。
2. 持续干扰：原油生产出口未受实质性影响，商船航行持续风险，保费和运费维持高位。
3. 冲突结束或缓和：恐慌性因素消散，回归供需基本面，关注伊朗油产量变化及老船退出进度，维持“油运周期higher for longer”判断，看好中远海能A/H、招商南油。

集运板块：红海复航或进一步推迟，达飞、马士基宣布绕行好望角，改变复航预期，关注低预期下集运板块高股息个股机会，推荐中远海控A/H、海丰国际、中谷物流。